什么是设备信托证书(an equipment trust certificate)？

设备信托证书（ETC）是指一种债务工具，它允许公司在长期付款的同时占有和享受资产的使用。债务发行由设备或实物资产担保。在此期间，设备的所有权由发行人以信托形式持有。

ETC最初用于资助购买铁路车辆，但现在用于飞机和海运集装箱的销售和购买。

关键要点

• 设备信托证书是指 债务工具 这使得一家公司可以占有并享受资产的使用，同时随着时间的推移为其支付费用。
• 投资者通过购买证书来提供资金，允许设立信托基金来购买资产，然后租赁给公司。
• 债务清偿后，资产的所有权转移给公司。
• ETC通常被航空公司用于购买飞机。

了解设备信任证书

设备信托证书是一种中长期债务工具，允许一家公司在一段时间内支付资产的同时使用资产。建立一个创建证书的信任。投资者可以购买并持有这些证书。从投资者处筹集的资金允许信托公司购买资产，然后租赁给一家公司。信托接受承租人的付款，并将其分配给投资者或证书持有人。协议的条款在租赁关系开始时规定，包括付款日期、利息支付等，直到债务清偿为止。换言之，设备信托证书很像抵押贷款或汽车贷款，因为它是由资产担保的债务工具。

ETC可能产生两种结果，这两种结果都取决于借款人的支付能力。如果借款人维持付款和偿还债务，资产的所有权将从持有人转移给借款人。但另一方面，如果借款人违约，贷款人或卖方有权收回或取消对资产的赎回权。

如果借款人违反ETC条款，贷款人或卖方可以收回资产。

这些证书最初用于资助铁路箱车和机车车辆，箱车用作抵押品。如今，设备信托证书被用来为购买飞机和用于航运和离岸业务的集装箱提供资金。

ETC是一种受欢迎的设备融资方式，因为与之相关的税收优惠。由于借款人在融资期间不持有资产所有权，因此不被视为所有者。这意味着它不必为此纳税，至少在债务全部付清之前是这样。

增强型设备信任证书

增强型设备信托证书（EETC）是ETC的一种形式，通过称为传递信托的特殊目的机构发行和管理。这些特殊目的工具（SPE）允许借款人将购买的多个设备合并为一个债务证券。当借款人从信托公司租赁资产时，信托公司发行债务，作为债务的储存库，同时处理债务偿还和向持有证书的投资者支付的款项。

航空公司通常非常频繁地使用eetc，由于其高资本支出要求，它们为购买飞机筹集了数十亿美元的资金。事实上，西北航空公司在1994年率先将EETC用于飞机融资。作为对这些金融工具的更大流动性和更广泛投资者基础的回报，航空公司通过避免为单个飞机购买构建多个ETC来享受成本节约和更大的灵活性。当引入具有不同资历、安全性、风险、息票和信用评级水平的债务部分或不同部分时，EETC进一步增强。

证券交易委员会（SEC）和财务会计准则委员会（FASB）对eetc进行了严格审查，它们质疑将eetc视为独立的经济实体进行会计处理。通过使用SPE，借款人能够将其债务作为资产负债表上的项目保留下来，其结果是其财务报表往往不能完整地反映其借款情况。美国财务会计准则委员会（FASB）发布了《财务解释公告》（FIN）46，概述了公司何时应在其财务报表中合并或显示这些工具的资产负债表外资产和负债。

ETC的好处

如上所述，对于使用ETC作为获得运营所需资产的方式的承租人，有税收优惠。因为他们不拥有资产，承租人不需要支付任何财产税。不过，一旦所有权从信托转移给承租人，这种情况可能会改变。

ETC也为信托和投资者提供某种形式的保护。公司破产、资不抵债的，可以不履行财务义务。但在ETC的情况下，信托有权收回资产。换言之，如果一家航空公司破产了，而且还有款项要支付，信托公司可以收回它租给该公司的飞机。