什么是权利要约(an entitlement offer)？

权利要约是购买不能转让给另一方的证券或其他资产的要约。权利优惠是以特定的价格提供的，必须在规定的时间内使用。未能使用权利优惠将导致其退出。权利要约也称为公开要约或不可转让要约。

公开要约与股票发行特别相关，而权利要约不限于证券。

权利优惠的工作原理

权利要约通常与公司发行新股有关。希望筹集新资本的公司可以向现有股东提供一项交易，例如在特定时间段内以固定价格购买一定数量的新股。与配股要约不同，现有股东不能将配股要约转让给其他任何人。

限制谁可以使用权利优惠增加了与交易相关的复杂性。从一开始，发行要约的公司可能就必须与要约提供的新股类型相匹配，与股东已经拥有的股份类型相匹配。如果投资者选择不购买新股，那么公司也不能将要约转让给其他股东。

在权利要约被拒绝的情况下，该公司有一个选择，即将新股**给普通公众，尽管这确实意味着它所能获得的价格可能与权利要约的价格不同。

关键要点

• 权利要约允许以一定价格购买资产或证券，但不可转让。
• 报价在规定的时间内有效，在某些情况下可以加快，即缩短接受报价的时间。
• 公司不能转让为谁提供的权利。如果权利要约失败，公司可以选择将**权转移给公众。

特别注意事项

权利要约的有限时间框架通常足够长，以便为现有股东提供足够的时间来审查要约是否符合其最佳利益。在某些情况下，持有大量股份的现有股东在新股发行中获得了更大的份额。为了吸引更大的股东或机构股东，发行公司可以发行加速配股要约，这意味着股东必须决定的时间减少。