什么是特雷诺指数(the treynor index)？

Treynor指数通过分析投资组合每单位风险的超额收益来衡量投资组合的风险调整绩效。就特雷诺指数而言，超额收益指的是在无风险投资中获得的收益之上获得的收益(尽管这只是理论上的推测，因为没有真正的无风险投资。）

对于Treynor指数，使用的市场风险度量是贝塔，它是对整体市场风险或系统风险的度量。贝塔系数衡量的是投资组合的回报率随整体市场回报率变化而变化的趋势。Treynor指数越高，每单位整体市场风险的投资组合产生的超额收益就越大。

特雷诺指数也被称为特雷诺比率或回报率波动率。

关键要点

• Treynor指数通过分析投资组合每单位风险的超额收益来衡量投资组合的风险调整绩效。
• 超额收益是指在无风险投资中获得的收益之上获得的收益。
• 对于Treynor指数，使用的市场风险度量是贝塔，它是对整体市场风险或系统风险的度量。

特雷诺指数的计算公式

Treynor指数/比率的公式为：

Treynor比率=PR−RFRPB公司where:PR=Portfolio returnRFR=无风险利率\begin{aligned}&amp\text{Treynor Ratio}=\frac{\text{PR}-\text{RFR}{\text{PB}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{PR}=\text{Portfolio return}\\&amp\text{RFR}=\text{Risk free rate}\\&amp\text{PB}=\text{Portfolio beta}\end{aligned}​Treynor比率=PBPR−RFR公司​where:PR=Portfolio returnRFR=无风险利率​

treynor指数能告诉你什么

Traynor指数表示一项投资（如股票投资组合、共同基金或交易所买卖基金）所获得的回报与该项投资所承担的风险相比。Treynor指数越高，意味着投资组合越合适。该指数是一个业绩指标，基本上表示投资者在经历每单位波动时获得多少单位的回报。

与夏普比率一样，夏普比率使用标准差而不是贝塔作为风险衡量标准，特雷诺指数背后的基本前提是，投资业绩必须根据风险进行调整，以便准确反映业绩。Traynor指数是由经济学家jacktreynor开发的，jacktreynor是美国经济学家，也是资本资产定价模型（CAPM）的发明者之一。

虽然较高的Treynor指数可能意味着合适的投资，但投资者必须记住，一个比率不应是投资决策所依赖的唯一因素。更重要的是，由于Treynor指数是基于历史数据的，它提供的信息并不一定表明未来的表现。

treynor索引示例

例如，假设投资组合经理A在给定的一年内实现了8%的投资组合回报，而无风险回报率为5%；投资组合的贝塔系数为1.5。同年，投资组合经理B的投资组合回报率为7%，投资组合贝塔系数为0.8。

因此，投资组合经理A的Treynor指数为2.0，投资组合经理B的Treynor指数为2.5。虽然投资组合经理A的业绩比投资组合经理B高出一个百分点，但在风险调整的基础上，投资组合经理B的业绩实际上更好。