什么是重组(restructuring)？

重组是指公司在面临财务压力时，为大幅调整公司财务和运营状况而采取的行动。重组是公司采取的一种行为，包括对公司的债务、经营或结构进行重大调整，以限制财务损害和改善业务。

当一家公司在偿还债务方面遇到困难时，它通常会在债务重组中合并和调整债务条件，从而创造一种偿还债券持有人的方式。公司还可以通过削减成本（如工资）或通过**资产缩小规模来重组其运营或结构。

关键要点

• 重组是指公司在财务压力下对其财务或运营结构进行重大调整。
• 公司在准备**、收购、合并、整体目标变更或所有权转让时，也可能进行重组。
• 重组后，公司的业务运营应该更加平稳、经济合理。

理解重组

公司可能重组的原因有很多，包括财务基本面恶化、盈利表现不佳、销售收入低迷、债务过多、公司不再具有竞争力，或者行业内存在过多竞争。

公司可以进行重组，为**、收购、合并、改变总体目标或转让给亲属做准备。例如，一家公司在未能成功推出新产品或服务后，可能会选择进行重组，这样一来，它就无法产生足够的收入来支付工资和债务。

因此，根据股东和债权人的协议，公司可以**其资产，重组其财务安排，发行股本以减少债务，或在企业维持经营时申请破产。

重组如何运作

当公司进行内部重组时，运营、流程、部门或所有权可能会发生变化，从而使业务变得更加整合和盈利。财务和法律顾问经常被**来谈判重组计划。公司的一部分可能会**给投资者，新的首席执行官（CEO）可能会被聘用来帮助实施这些变革。

结果可能包括程序、计算机系统、网络、地点和法律问题的改变。因为职位可能重叠，工作可能被淘汰，员工被解雇。

随着公司内外部结构的调整和裁员，重组可能是一个动荡、痛苦的过程。但一旦重组完成，企业运营将更加顺畅，经济上更加稳健。当员工适应了新的环境后，公司可以通过提高生产效率来更好地实现目标。

然而，并不是所有的企业重组都会有好的结局。有时，一家公司可能需要承认失败，并在永久关闭前开始**或清算资产以偿还债权人的债务。

公司通常在面临金融危机时进行重组，以改变其业务的财务或运营方面。

特别注意事项

重组成本会迅速增加，例如减少或取消产品或服务线、取消合同、取消部门、注销资产、关闭设施和重新安置员工。进入一个新的市场，增加产品或服务，培训新员工，以及购买房产也会导致额外的成本。无论是企业扩张还是收缩业务，债务的新特点和数额往往会产生。

重组实例

下面是两个公司重组的例子，一个是通过私募股权进行债务重组，另一个是通过破产进行的。

储蓄公司。

据彭博社报道，2019年3月下旬，美国最大的营利性储蓄连锁店Savers Inc.达成重组协议，将其债务负担削减40%，并被Ares Management Corp.和Crescent Capital Group LP接管。

该公司董事会批准的庭外重组包括再融资7亿美元的第一留置权贷款和降低零售商的利息成本。根据协议，该公司现有的定期贷款持有人将获得全额偿付，而高级债券持有人则将债务换成了股权。

arch煤炭公司。

2016年7月，Arch Coal，Inc.与官方无担保债权人委员会（UCC）达成和解，部分高级有担保贷款人持有其66%以上的第一留置权定期贷款。作为公司重组计划的一部分，Arch向美国密苏里州东区破产**提交了一份涉及和解的修订重组计划和相关披露声明。在披露声明获得批准后，Arch计划根据《全球和解协议》中规定的时间表，获得贷款人的批准，并请求破产**确认该计划。