什么是要求收益率(required yield)？

所需收益率是固定收益投资必须提供的所需回报率，以使该投资有价值。所需收益率由市场决定，它为当前债券发行的定价开创了先例。

例如，如果特定风险债券的现行市场利率为5%，而类似风险债券的固定票面利率为4%，则必须以适当的折扣进行交易，以获得5%的同等要求收益率。

关键要点

• 所需收益率是指固定收益证券的回报率，该收益率至少能使其成为预期的盈亏平衡投资。
• 所需的收益率将反映在债券的市场价格中，相对于类似债券存在折价或溢价。
• 债券的相对风险性也将改变投资者所需的收益率，风险更高的证券要求更高的收益率，以使其有价值。

了解所需产量

要求收益率是投资者为接受某一特定水平的风险而要求的最低可接受回报，特别是在债券等固定收益证券方面。

债券的利率是由市场上买卖双方的共识决定的。收益率的高低将取决于特定的债券利率，这将决定债券在市场上的价格。例如，如果要求的收益率增加到高于债券息票的利率，债券将按票面折扣定价。这样，获得债券的投资者将以应计利息的形式获得较低票面利率的补偿。如果债券没有折价，投资者就不会购买，因为它的收益率将低于市场。当要求的收益率降低到低于债券息票的利率时，就会出现相反的情况。在这种情况下，投资者对较高息票的需求将推动债券价格上涨，使债券收益率与市场收益率相等。

要求收益率也是市场要求的净收益率，以匹配具有可比风险的金融工具的可用预期收益。低风险债券（如国库券）的收益率将低于高风险债券（如垃圾债券）的收益率。

所需产量和ytm计算

在计算债券价格时，所需的收益率被用来贴现债券的现金流以获得现值。投资者所需的收益率通过与到期收益率（YTM）进行比较，有助于评估债券对投资者来说是否是一种好的投资。虽然到期收益率是衡量一项债券投资在其存续期内收益的指标，如果该债券持有至到期，则所需收益率是债券发行人必须提供的回报率，以激励投资者购买该债券。

债券的规定利率在任何时候都会对债券的YTM产生很大的影响。如果市场利率提高，当前债券的到期收益率将低于新发行的债券。同样，如果经济中的现行利率下降，新发行债券的YTM将低于未发行债券的YTM。