什么是短期票据(short-term paper)？

短期票据泛指原始到期日通常少于9个月的固定收益证券。短期票据通常以折价发行，为公司、**或其他组织提供一种相对低风险的融资选择，以资助其正常运作。

关键要点

• 短期票据是一大类无担保但相对安全的债务，期限从90天到9个月不等。
• 短期票据折价**，然后按票面价值偿还，而不是支付定期利息或息票。
• 短期票据的例子包括商业票据、短期国债和本票。
• 投资者依赖于将资金存放在短期票据中，因为这是一种比现金更好的回报来源，但同时也允许在需要时很容易获得资金。
• 短期票据由**、公司和金融机构发行。

理解短期论文

短期票据是可转让的债务工具，通常是无担保的，但也可以由公司发行的证券或贷款等资产作为担保。这些金融工具有时被认为是货币市场的一部分，几乎总是按面值折价发行，然后在到期时按面值偿还。

购买价格和证券面值之间的差额代表持有人的投资回报。对发行人而言，这一差额代表贷款证券的融资成本。债务证券也可以作为有息证券发行。

短期票据的例子包括美国国库券和金融和非金融实体发行的可转让票据，如商业票据、本票和汇票。

以美国国库券为例，这些债券得到了美国**的充分信任和信用的支持，因此被认为是最安全的投资，因为美国**不能违约。

投资发行短期票据

短期票据的最低面值通常为2.5万美元，这意味着这些证券的主要投资者是寻求短期工具以暂时存放现金的机构投资者。

鉴于短期票据比在银行账户中持有现金有更好的选择，因为它们提供的是回报而不是现金，投资者发现它们是一个很有吸引力的机会。例如，共同基金由于相对安全和高流动性，大量投资于短期票据。

大多数金融机构依靠能够展期短期票据满足其日常融资需求。在2008年美国金融市场崩溃期间，金融机构基本上停止了发行短期票据，美国**不得不进行干预，为那些无法融资的公司提供流动性。

短期票据发行人

短期票据由各种实体发行，包括**、公司和金融机构，因为它们是为任何实体的日常运营提供资金的常见形式。例如，这是一种比从银行获得贷款更简单的融资形式。它们也很容易设置，不需要披露太多信息。

发行的票据由评级机构（如标准普尔）进行评级；穷人的，所以投资者了解他们购买短期票据的实体的风险。

投资于长期资产的结构性投资工具（SIV）通过**平均到期日不超过90天的短期票据为这些资产融资。该票据可以由抵押贷款或用作抵押品的贷款池作为担保，因此被称为短期资产担保票据。在违约的情况下，资产支持票据的投资者可以扣押和**基础抵押资产。

商业票据是公司发行的一种常用的无担保短期票据，通常用于支付工资、应付账款和存货，以及偿付其他短期负债。商业票据的到期日通常持续数天，很少超过270天。商业票据通常发行的面额较大，通常为10万美元。

发行人调整票据的金额和/或到期日以适应特定买家或买家群体的投资需求并不少见。投资者可以直接从发行人处购买短期票据，也可以通过作为发行人和贷款人中间人的交易商购买短期票据。