什么是短期利息(short interest)？

卖空利息是指已卖空但尚未补仓或平仓的股票数量。空头利率可以用数字或百分比表示，是市场情绪的一个指标。

极高的空头利率表明投资者非常悲观（可能过于悲观）。当投资者过于悲观时，有时会导致价格大幅上涨。空头利率的大幅变化也会闪现警告信号，因为这表明投资者可能会变得更加看跌或看涨一只股票。

关键要点

• 空头利息指的是一家公司目前有多少股份被卖空，但尚未覆盖。
• 空头利息通常用一个数字来表示，而更能说明问题的是百分比。
• 卖空利率被用作人气指标：卖空利率的增加往往表明投资者变得更加看跌，而卖空利率的减少则表明投资者变得更加看涨。
• 然而，持有极端水平空头兴趣的股票可能被反向投资者视为一个看涨信号。

短期利息告诉你什么

空头利率可以提供对单个股票潜在方向的洞察，以及投资者对整个市场的看涨或看跌程度。证券交易所衡量并报告短期利率。通常，他们会在每个月底发布报告，为投资者提供一个工具，作为卖空基准。纳斯达克交易所在每个月中和月末发布一份短期利率报告。

一只股票的短期利率较上月大幅增加或减少，可能特别表明市场情绪。例如，当一只股票的空头利率从10%上升到20%时，这可能是一个警告信号，表明一家公司的人气正变得越来越消极。预计股价会下跌的投资者人数增加了一倍。如此大的转变可能会给投资者一个更深入分析的理由。

显示出极端空头利率指数的股票更容易受到空头挤压。随着可卖空股票数量的减少，流通股较少且空头利率较高的股票出现空头挤压的概率最高。不同股票的极端读数可能不同。一家拥有长期稳定盈利历史的稳健公司可能会出现接近10%的极端情况，而更多投机性公司可能会看到短期利率定期上升至30%以上。

当一只股票真的达到极限时，它可能预示着短期挤压的可能性。空头挤兑是由于投资者买入，再加上卖空者被迫买入以补仓，从而避免承受太大损失而导致的价格上涨。

短期利息也可以转换成一个比率，称为日补。通过计算空头股票的数量并除以平均每日交易量来实现这一点。如果空头利息为100万股，其日均成交量为10万股，空头平仓至少需要10天。空头回补的天数越长，投资者越悲观，但如果他们错了，空头回补的可能性就越大。

空头利率分析可以对单个股票或整个股票进行。为了衡量整个股票市场，投资者可以用总空头利息除以纽约证券交易所的日均交易量来衡量纽约证券交易所所有股票的交易日。

如何使用短期利息的例子

有许多方法可以使用短期利息。对于对空头挤压感兴趣的交易员来说，可以寻找空头兴趣显著增加的股票，或者有很高的平仓天数的股票。然后，该股需要重新定位，因为它可能会面临强大的抛售压力（尽管并非总是如此）。只有当价格开始上涨时，才会考虑长期交易。这种方法应利用严格的止损来控制风险，交易通常应被视为短期性质，因为投资者如此看跌可能有合理的理由。

做多股票的投资者也可能希望跟踪空头利率。如果空头利率正在上升，这可能是一个迹象，表明投资者对股市或整个股市越来越担忧。在这两种情况下，它都警告投资者可能会保护利润，或者为一些潜在的下行做好准备。

一些交易员认为，短期利率的极端水平是一种风险

卖空利率和卖出/买入比率之间的差额

卖空利率和卖出/买入比率都是市场情绪的指标。空头利息集中于发行在外的空头股票的数量。看跌/看涨比率使用期权市场作为其数据。看跌期权是看跌期权，看涨期权是看涨期权。因此，卖出/买入比率的变化是另一个衡量指标，可以用来确定投资者预期未来价格是上涨还是下跌。

使用短期利息的限制

短期利率可以说明问题，是一个有用的工具，但它并不是投资决策的唯一决定因素。作为投资者整体分析的一部分，这是一个需要添加的数据点。短期利率的变化，甚至是极端情况，可能不会及时导致重大的价格变化。一只股票可以在很长一段时间内保持在一个极端水平，而不会出现短暂的挤压或更大的价格下跌。此外，许多主要的价格下跌并不是通过空头利率上升提前预测的。

大多数交易所每月公布一次空头利息，纳斯达克每月公布两次。因此，交易员使用的信息总是稍显过时，实际的空头利率可能已经与报告中所说的明显不同。