什么是短期利润法则(the short-swing profit rule)？

短线交易利润规则是美国证券交易委员会（SEC）的一项规定，要求公司内部人士在六个月的时间内归还因买卖公司股票而获得的任何利润。根据该规则，公司内部人士是指持有公司10%以上股份的任何高级职员、董事或股东。

关键要点

• 短期收益规则也称为第16b节规则，是SEC的一项规定，它阻止了上市公司的内部人士获取短期利润。
• 短线交易利润规则要求公司内部人士在六个月内将购买和**公司股票获得的利润返还给公司。
• 本规则适用于持有根据《证券交易法》登记的公司某一类别权益证券10%以上股份的任何股东、高管或董事。

理解短期利润法则

短线利润规则源自1934年《证券交易法》第16（b）条。该规则的实施是为了防止内部人士利用信息谋取短期利润，因为他们更容易获得公司的重要信息。

比如，如果一名高管在1月份以5元的价格买入100股，2月份以6元的价格卖出这些同一股，他们就可以获利100元，因为这些股票是在6个月内买卖的，所以该官员必须按照短期利润规则将100元返还公司。

《证券交易法》第16条也禁止公司内部人士

对短期收益规则的批判

关于这条规则有一些争论。一些人认为，这改变了公司内部人士和其他股东分担风险的性质。简言之，由于这一规定禁止内幕人士从事其他投资者可能参与的交易活动，因此随着证券价值的涨跌，他们不容易与从事交易的其他股东面临同样的风险。

例如，如果一个非内幕投资者连续快速下买卖单，他们将面临与市场相关的通常风险。另一方面，一位内部人士被迫错开他们的投资决定，因为他们有权获得有关公司的信息。虽然这可以防止他们利用这些信息，但也可以防止他们与其他投资者一起面临市场的直接风险。

特别注意事项

**援引了短期利润规则的例外情况。2013年，美国第二上诉**对Gibb*** v。马龙说，这项规定不适用于内幕人士在公司内部买卖股票，只要这些证券属于不同的系列。具体而言，这指的是单独交易的不可转换股票。这些不同的证券也会有不同的投票权。

在吉本斯案中。马龙·凯斯是发现通信公司的一名董事，他在同一个月内卖出了C系列股票，然后与公司一起购买了a系列股票。一名股东对交易提出异议，但**裁定，除其他原因外，这些股票是单独登记和交易的，因此这些交易不受短期利润规则的约束。