什么是回购比率(a buyback ratio)？

回购比率是指公司在一段时间内（通常是过去一年）回购其普通股所支付的现金金额除以回购期开始时的市值。回购比率使分析师能够比较不同公司回购的潜在影响。

这一比率也是公司向股东回报价值能力的可靠指标，因为参与定期回购的公司历来表现优于大盘。回购使公司的流通股减少，从而提高每股收益和现金流。此外，回购比股息更具优势，因为回购为管理层提供了更大的时间表灵活性。

回购比率说明

作为回购比率的示例，请考虑以下场景。ABC公司在过去12个月里花费1亿美元回购其普通股。在这一时期开始时，它们的市值为25亿美元，在这种情况下，其回购比率将为4%。

另一方面，如果XYZ公司同期斥资5亿美元回购其股票，市值为200亿美元，那么其回购比例将为2.5%。因此，ABC公司的回购比率较高，尽管XYZ公司的股票回购支出仅为XYZ公司的五分之一，因为其市值要低得多。

重要提示：回购往往在市场繁荣时达到顶峰，而在熊市期间，回购往往会放缓，这表明投资经理并不擅长把握市场时机。

投资者可以通过标准普尔500指数等指数投资于进行定期回购的公司；P 500回购指数和交易所交易基金，如Invesco回购成就投资组合（PKW），这是该类别中最大的回购基金。 

标普500回购指数包括过去12个月回购比例最高的标普500指数前100家公司，而景顺ETF则追踪过去12个月回购至少5%已发行股票的美国公司的表现。 

近距离观察优势

股份回购计划可以进行较长时间。这与股息不同，股息在法律上必须立即支付给投资者。此外，公司没有义务提供此类回购计划，那些提供回购计划的公司可以随时修改或取消该计划。

关键要点

• 回购比率是指公司过去一年回购普通股所支付的现金金额除以回购期开始时的市值。
• 回购使公司的流通股减少，从而提高每股收益和现金流。
• 投资者可以通过标普500回购指数和交易所交易基金等指数，投资于定期回购的公司。

更重要的是，股东不必被迫将股票卖回。他们可以随意这样做，但这不是强加给他们的要求。而且从税收的角度考虑，回购股票作为资本利得征税，因此在某些情况下，在某些国家，投资者可能倾向于回购而不是分红。