什么是再出价(a re-offer price)？

再发行价格是指债券发行承销团在一级市场直接从发行人处收到债券或首次公开发行的证券后，向公众投资者再**债券或首次公开发行的证券的价格。财团将从发行公司购买一定数量的债券，并以不同的价格向公众重新发行债券或证券。

关键要点

• 再发行价是指投资银行向公众发行其直接从发行人手中购买的债券或其他证券的价格点。
• 银行和其他证券承销商可能会同意购买发行人的所有股票，通常是以面值的大幅度折扣价。
• 随后，银行或承销商可能会尝试在二级市场上以再发行价**部分或全部发行股票。
• 根据当时的市场状况和发行人的财务状况，重新发行的价格可能会更高、更低，或者与首次发行价格相同——尽管承销商的目标是获得比他们直接支付的价格更高的价格。

复盘价格说明

承销投资银行可以通过同意以面值或低于面值的价格直接购买所有债券或证券，从而促进债务发行，这就是所谓的一级市场交易。让承销商购买整个债券发行，而不是立即将销售转嫁给公众，消除了公司不**整个债券发行的风险。然后，投资银行家将以二级市场上的重新发行价将债券重新**给公众投资者，重新发行价可能高于（溢价）略低于（折价）面值。

在一系列发行中，最常见的市政一般债务（GO）债券，第一批到期的债券往往溢价，票面利率较高。发行中最后到期的债券有时会打折**，但票面利率较低。

重新报价的工作原理

在向公众**债券或证券之前，一家公司首先需要一位投资银行家来承销。承销商的工作是为发行公司筹集资金。承销商通过以预定价格从发行公司购买证券并转售给公众牟利来实现这一点。再发行价就是转售价。

在大多数情况下，一家投资银行公司在IPO或债券发行中起主导作用。这家牵头公司被称为总承销商，它经常组成承销团参与销售。反过来，这个财团可能会**一个更大的经纪交易商团体，帮助发行新股。他们的利润来自咨询费，咨询费是发行规模的一个百分比，以及购买价和再发行价之间的差额。

固定价格再报价

固定价格再发行是承销团在美国大力推行的一种做法，承销投行同意以不低于约定价格的价格向投资者**债券。这种定价方案通常用于**给机构投资者。固定价格通常在**开始后24小时内有效。这种做法确保了一级市场的透明度。投资者知道，当债券发行处于联合发行阶段时，他们无法从其他交易商那里买到更便宜的债券。对于发行人而言，固定价格再发行方式具有承销费用较低的优势。