中级市场

中间市场是美国企业的一部分，年收入大约在1000万美元到10亿美元之间，尽管有些定义在这个范围内设定了更高的上限。大约有200000家这样的公司，其中大多数是私人所有或是私人控股的，它们的年收入加起来超过10万亿美元。...

什么是中间市场(the middle market)？

中间市场是美国企业的一部分，年收入大约在1000万美元到10亿美元之间，尽管有些定义在这个范围内设定了更高的上限。大约有200000家这样的公司，其中大多数是私人所有或是私人控股的，它们的年收入加起来超过10万亿美元。

中等市场公司创造了约3000万个就业岗位，占美国私营部门年收入总额30万亿美元的三分之一左右。这使得中间市场成为美国经济的动力，尽管该领域内的许多个别公司对公众知之甚少。

关键要点

中等市场企业太大，不能称之为小企业；太小，不能称之为大企业。尽管如此，它们仍是美国经济的一个动力。
大约3000万美国人受雇于中等市场公司，他们的人数预计还会增加。
这一行业的企业往往以服务为导向，在行业之外可能相对不为人所知。
中等市场公司通常通过商业发展公司（BDC）融资。
在公开交易时，中等市场往往以小盘股或微盘股的形式交易。

了解中间市场

中间市场是美国经济的关键部门，也是创造就业机会的重要引擎，占2008年以来美国新增就业岗位的大部分。

根据国家中间市场中心的报告，2019年的增长尤为强劲，该行业超过四分之三的企业报告称收入同比增长，41%的企业预计在不久的将来会**更多员工。

这一领域的公司主要集中在以服务为导向的活动中，包括商业服务、卫生服务和教育服务。相当一部分属于中间市场范畴的公司从事零售或批发贸易、建筑活动和**业。

如果中间市场是一个国家，它的国内生产总值会把它列为世界第四大经济体！

中间市场的特点

中间市场没有一个公认的定义。传统上，年收入是关键的区别。例如，美国商务部将这一部分定义为税前收入在500万至2.5亿美元之间的企业，而其他企业则将其定为1000万至10亿美元。

然而，一些分析师更喜欢用资产水平或员工数量来定义中间市场。其他专家试图将中等规模市场描述为拥有500至1000-1500名员工的公司（而小型企业则是拥有500名或更少员工的公司）。

当试图用经典的三级方法（包括小企业、中等市场企业和大企业）对企业进行分组时，缺乏清晰的划分可能会导致一些灰**域。因此，中间市场有时被更普遍地称为包括中小型企业或中小企业。

77%

超过四分之三的中等市场公司报告称，截至2020年的财年收入有所增加。

中端市场面临的挑战

在从地方到国际的政策和经济辩论中，中等市场企业的利益可能相对代表性不足。

大企业通常是上市公司。他们广泛报道财务信息，并聘请说客代表自己的利益。小企业有代表他们利益的协会。相比之下，中间市场更不固定，透明度更低。他们很低调，他们的产品和服务通常只得到客户的认可。

COVID-19大流行也对中小企业造成了特别严重的打击。事实上，43%的中等市场高管认为，大流行将对收入产生一些不利影响，直至2021年。即使大流行对经济的影响得到控制，重大挑战仍然存在。根据2021年的一份报告，维持客户关系仍然很困难，大多数中等市场高管都将此列为他们目前面临的最大挑战之一。对于中等市场的领导者来说，管理劳动力中断、保持员工参与度和生产效率仍然是一个持续存在的问题。

中等市场贷款机构

相对于大型上市公司，中等市场企业的融资通常也更为艰难，其债务成本通常更高。尽管包括精品投资和商业银行在内的中等市场贷款机构积极争夺中等市场的业务，但规模较大的企业享有规模经济的优势。许多理论解释了为什么会出现这种情况，但往往归结为银行在迎合中间市场时，为尽职调查和营销活动增加的交易成本

中等市场公司通常向业务开发公司（BDC）寻求资金。与封闭式投资基金类似，许多BDC都是上市公司，其股票在美国证券交易所（AMEX）、纳斯达克等主要证券交易所交易。作为投资，它们可能有点高风险，但也提供高股息收益率。

要取得BDC的资格，公司必须按照1940年《投资公司法》第54节的规定进行注册。公司必须是在美国证券交易委员会（SEC）注册证券类别的国内公司。根据规定，BDC必须将其至少70%的资产投资于市值低于2.5亿美元的美国私人或公共公司。这些公司往往是年轻的企业，寻求融资，或公司正在遭受或摆脱财务困难。此外，BDC必须为其投资组合中的公司提供管理协助。

如何投资中间市场

许多中小企业是上市公司，因此投资者可以在证券交易所购买股票。在这里，中间市场往往由小型股或微型股公司组成。请注意，中等市值公司通常不被视为中等市值股票，中等市值股票被定义为市值在20亿美元到100亿美元之间，这使得这些市值太大。还有一些小盘股指数（以及相应的etf），投资者可以持有这些指数，以便在中间市场进行多样化投资。其中包括，例如，罗素2000或罗素微缩指数。

投资者也可以通过持有其公开交易的股票直接投资于BDC。由于BDC是受监管的投资公司（RIC），它们必须将90%以上的利润分配给股东。不过，这种RIC身份意味着，他们在将利润分配给股东之前，不需要缴纳企业所得税。其结果是高于平均股息收益率。根据“BDCInvestor.com”的数据，截至2019年5月，收益率最高的十家bdc的收益率在10.82%至14.04%之间。