股本回报率（ROE）是一种比率，它让投资者能够洞察公司（或者更具体地说，其管理团队）如何有效地处理股东为其贡献的资金。换句话说，它衡量一个公司相对于股东权益的盈利能力。ROE越高，公司管理层越有效地通过股权融资创造收入和增长。...
股本回报率（ROE）是一种比率，它让投资者能够洞察公司（或者更具体地说，其管理团队）如何有效地处理股东为其贡献的资金。换句话说，它衡量一个公司相对于股东权益的盈利能力。ROE越高，公司管理层越有效地通过股权融资创造收入和增长。
ROE通常用于将公司与竞争对手和整个市场进行比较。该公式在比较同一行业的公司时尤其有益，因为它往往能准确地表明哪些公司的经营具有更高的财务效率，并对几乎所有主要具有有形资产而非无形资产的公司进行评估。
关键要点
- 净资产收益率（ROE）是一个财务比率，它表明一家公司对股东投入的资本管理得有多好。
- 要计算净资产收益率，可以用净收入除以股东权益。
- 净资产收益率越高，公司的经营效率就越高 管理 在 通过股权融资创造收入和增长。
- 当利用净资产收益率来比较公司时，比较同一行业内的公司是很重要的，就像比较所有财务比率一样。
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权益收益率（ROE）
净资产收益率（roe）的计算公式
ROE计算的基本公式为：
ROE=股东权益净收入
净利润是指在公司利润表中报告的普通股股利支付前的利润底线。自由现金流（FCF）是另一种形式的盈利能力，可以用来代替净收入。
股东权益是公司资产负债表上的资产减去负债，是公司以报告资产清偿负债时留给股东的会计价值。
请注意，ROE不能与总资产回报率（ROTA）混淆。虽然这也是一个盈利指标，但ROTA的计算方法是将公司的息税前利润（EBIT）除以公司的总资产。
净资产收益率也可以在不同时期进行计算，以比较其价值随时间的变化。例如，通过比较净资产收益率（ROE）的增长率每年或每个季度的变化，投资者可以跟踪管理层业绩的变化。
把它们放在一起
标准普尔500指数衡量的整个股票市场的净资产收益率；2020年第四季度，p500指数为12%。决定如何投资的第一个关键因素是将某些工业部门与整体市场进行比较。
例如，查看按行业分类的ROE数据可能会发现，与整个市场相比，铁路行业的股票表现非常好，ROE值为19.66%，而普通公用事业和零售业的ROE分别为5.77%和18.11%。这可能表明铁路公司一直是一个稳定增长的行业，并为投资者提供了极好的回报。
下一步是研究单个公司，将其ROE与整个市场以及行业内的公司进行比较。例如，在2019财年末，宝洁（Procter&Gamble）的净收入为40亿美元，股东权益总额为476亿美元。因此，截至2019财年，PG的净资产收益率为：
宝洁的净资产收益率低于当时消费品行业14.41%的平均净资产收益率。换言之，每一美元的股东权益；G创造了8.4美分的利润。
并不是所有的鱼卵都是一样的
衡量一家公司的净资产收益率表现与其所在行业的净资产收益率只是一种比较。
例如，在2020年第四季度，美国银行（BAC）的ROE为8.4%。 根据联邦存款保险公司（FDIC）的数据，同期银行业的平均净资产收益率为6.88%。 换言之，美国银行的表现优于整个行业。
此外，联邦存款保险公司的计算涉及所有银行，包括商业银行、消费者银行和社区银行。2020年第四季度，商业银行的净资产收益率为5.62%。 由于美国银行在一定程度上是一家商业银行，其净资产收益率高于其他商业银行。
简言之，将一家公司的净资产收益率与行业平均水平进行比较，以及与该行业内类似公司进行比较，这一点非常重要。
在评估公司时，一些投资者也使用其他的度量方法，例如所用资本回报率（ROCE）和运营资本回报率（ROOC）。投资者在判断公司寿命时，通常使用ROCE而不是标准ROE。一般来说，这两个指标对于资本密集型企业，如公用事业或**业都是更有用的指标。
当股东权益为负时
当一家公司的股本为负时，就有可能出现这种情况。这种情况通常发生在一个公司已经亏损了一段时间，不得不借钱继续经营。在这种情况下，负债将大于资产。
根据财务状况的不同，净资产收益率（ROE）总是会有不同的说法，比如股票回购导致的股权变动，或者一次性冲销导致的收入很小或为负。了解组件是至关重要的。
如果在这种情况下，当利润为正时计算净资产收益率，则净资产收益率为负；然而，这个数字并不能说明全部情况。这可能表明一家公司实际上没有盈利，是亏损经营，因为如果一家公司亏损经营，股东权益为正，净资产收益率也会为负。
在由于股东权益为负而导致净资产收益率为负的情况下，负净资产收益率越高越好。之所以如此，是因为这意味着利润要高得多，表明公司可能具有长期的财务生存能力。
底线
股本回报率（ROE）是一个重要的财务指标，投资者可以用它来确定管理层利用股东提供的股权融资的效率。它将净收入与公司的权益进行比较。数字越高越好，但衡量苹果对苹果总是很重要的，这意味着在同一行业经营的公司，因为每个行业都有不同的特点，这些特点会改变它们的利润和融资用途。
与所有的投资分析一样，净资产收益率只是一个指标，它只突出了公司财务状况的一部分。在投资前，利用各种财务指标全面了解公司的财务状况是至关重要的。
