什么是一个电话一个电话(a call on a call)？

看涨期权（CoC，或CaCall）是一种异国情调的期权，投资者通过定制条款购买二级看涨期权，使他们有权购买标的证券的普通看涨期权。这是一种复合（分割费）期权，称为期权上的期权。其他类似的策略包括看涨期权、看跌期权和看涨期权。

关键要点

• 看涨期权是一种奇特的期权，它赋予持有人在合同到期前购买普通期权的权利。
• 因此，看涨期权是一种复合期权，其期权包括买入看涨期权。
• 看涨期权的看涨期权可以被投资者用来以较低的成本扩大对标的资产的敞口，也可以用于房地产开发，以确保产权，而无需承诺。

通话中的通话是如何工作的

呼叫期权是一种具有定制条款的异国期权，可在替代交易所交易。在催缴期权的情况下，持有人有一个二级认购期权，该期权赋予他们以特定价格购买普通普通普通期权的权利，但没有义务购买特定条款的普通期权。

如果以最优价格买入，买入期权对投资者是有利的。第二次看涨期权的持有人有权但没有义务购买普通看涨期权。一般而言，看涨期权的结构与美国行使。因此，投资者必须在到期日之前行使二次认购权。二次调用和普通调用可以同时执行，也可以单独执行。

如果投资者同时行使复合看涨期权，那么他们相信普通的看涨期权是在赚钱的同时处于最赚钱的高峰期。当两个复合期权都行使时，投资者收到标的看涨期权，然后立即行使该看涨期权以收到标的证券。如果复合期权持有人选择只执行合同的第一段，那么他们将在其指定的到期日和行权价格收到普通看涨期权，以备将来制定。

在某些情况下，投资者可以使用看涨期权，以低成本扩大对标的资产的敞口。许多期权允许滚动功能，提供了长期的风险敞口，但对看涨期权的看涨期权可能允许以较低的成本。例如，如果复合看涨期权持有人发现基础看涨期权的价格对其投资计划有利，他们可以行使期权的第一段，以获得具有未来到期日的普通期权。

按通话定价

到期前，普通香草期权的价值将取决于基础期权所代表的资产的价值。在期权市场中，投资者可以使用几种方法来计算其期权的价值。Merton模型是一种引入复合期权的方法。一般来说，所有建模技术将主要基于合同所针对的基础证券的交易价值。

看涨期权的复合看涨期权是一种复杂的期权，会导致更高的成本。投资者将被要求支付一笔交易费用，该费用将影响两个期权的执行。复合期权的成本很重要，因为它会降低投资的整体盈利能力。

实际应用程序

虽然金融市场上的投机活动始终是复合期权活动的主要部分，但企业在规划或投标大型项目时可能会发现它们很有用。在某些情况下，他们必须在实际启动或赢得项目之前获得融资或供应。如果他们不建造或赢得这个项目，他们可能会得到他们不需要的资金。在这种情况下，复合期权提供了一份保险单。

放贷者也是如此，因为如果他们承诺为自己的项目提供企业所需的资金，而这些企业无法赢得交易，他们就会寻求对冲风险敞口。