营运资本评估公司以流动资产支付流动负债的能力，从而说明该主体的短期财务状况、一年内清偿债务的能力和经营效率。

营运资本代表公司流动资产和流动负债之间的差额。这里的挑战是为公司资产负债表上的大量资产和负债确定适当的类别，并解读公司在履行其短期承诺方面的整体健康状况。

关键要点

• 营运资本是指公司可随时用于日常经营的可用资本额。
• 它衡量一家公司的流动性、运营效率和短期财务状况。
• 为了计算营运资本，比较一个公司的流动资产和流动负债，例如使用流动比率。

营运资本构成

流动资产

这是一家公司目前拥有的有形和无形资产，可以在一年或一个商业周期内（以较短者为准）轻松转化为现金。流动资产的明显例子包括支票和储蓄账户；高流动性有价证券，如股票、债券、共同基金和交易所买卖基金（ETF）；货币市场账户；现金及现金等价物、应收账款、存货及其他短期待摊费用。

其他例子包括非连续经营的流动资产和应付利息。请记住，流动资产是可以相当快地转换为现金的资源，因此不包括某些对冲基金、房地产或收藏品等长期或非流动性投资。

流动负债

同样，流动负债是指公司预期在一年或一个商业周期内支付的所有债务和费用，以较少者为准。这通常包括经营业务的正常成本，如租金、水电费、材料和用品；偿还债务的利息或本金；应付账款；应计负债；以及应计所得税。

应付股息、一年内到期的资本租赁和即将到期的长期债务也属于这一类。

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营运资金

如何计算营运资金

营运资本是用流动比率来计算的，流动比率是流动资产除以流动负债。比率高于1意味着流动资产超过负债，一般来说，比率越高越好。

流动比率=流动资产流动负债\text{流动比率}=\frac{\text{流动资产}{\text{流动负债}}\\\结束{对齐}​流动比率=流动负债流动资产​​

营运资金示例：可口可乐

截至2017年12月31日的财年，可口可乐公司（KO）的流动资产价值为365.4亿美元。它们包括现金和现金等价物、短期投资、有价证券、应收账款、存货、预付费用和待售资产。

可口可乐公司在截至2017年12月的财政年度的流动负债也达到了271.9亿美元。公司的流动负债包括应付账款、应计费用、应付贷款和票据、长期债务的当前到期日、应计所得税和持有待售负债。

根据上述信息，可口可乐的流动比率为1.34：

营运资金是否发生变化？

虽然营运资金不会到期，但营运资金数字会随着时间的推移而变化。这是因为一家公司的流动负债和流动资产是以12个月的滚动期为基础的。

确切的营运资本数字每天都可能变化，这取决于公司债务的性质。曾经的长期负债，如10年期贷款，在还款期限不到一年的第九年变成流动负债。同样，曾经是长期资产的东西，如房地产或设备，在买家排队时突然变成流动资产。

营运资本作为流动资产不能像长期固定资产那样折旧。某些营运资金，如存货和应收账款，有时可能会贬值，甚至被注销，但如何记录这些资金并不遵循折旧规则。作为流动资产的营运资本只能作为一次性成本立即支出，以匹配其在该期间帮助产生的收入。

虽然营运资本不会随着时间的推移而贬值，但当某些资产必须按市价计价时，营运资本可能会贬值。当一项资产的价格低于其原始成本，而其他资产则无法收回时，就会发生这种情况。两个常见的例子涉及存货和应收账款。

库存过时可能是运营中的一个实际问题。当这种情况发生时，存货的市场定价低于会计账簿中记录的存货的初始购买价值。为了反映当前的市场状况，采用成本与市场孰低的方法，公司对存货进行了减值，从而导致营运资金的价值损失。

同时，一些应收账款在某个时候可能无法收回，必须全部注销，这意味着营运资金的另一个价值损失。由于流动资产的这种损失使营运资本低于预期水平，可能需要长期资金或资产来补充流动资产短缺，这是一种成本高昂的额外营运资本融资方式。

重要

营运资本应定期评估，以确保不发生贬值，并有足够的剩余资金用于持续经营。

营运资本的含义

一个健康的企业将有足够的能力用流动资产偿还其流动负债。高于1的比率意味着公司的资产可以更快地转换成现金。比率越高，公司履行其短期负债和债务承诺的可能性就越大。

更高的比率也意味着该公司可以轻松地为其日常运营提供资金。一家公司的营运资本越多，它就越不可能为了业务增长而负债。

比率低于1的公司被投资者和债权人视为有风险的，因为它表明，如果需要，该公司可能无法偿还债务。流动比率小于1称为负营运资本。

我们可以在下面的图表中看到，可口可乐的营运资本，如流动比率所示，在过去几年中稳步提高。

特别注意事项

更严格的比率是速动比率，它衡量短期流动性相对于流动负债的比例。这一比率与流动比率的差别在于分子，其中资产方面包括现金、有价证券和应收账款。速动比率不包括库存，短期内很难将库存转化为现金。