长期以来，投资者一直称赞沃伦•巴菲特（warrenbuffett）选择投资哪些股票的能力。据《福布斯》报道，巴菲特因一贯遵循价值投资原则而备受赞誉，截至2019年10月，其净资产为808亿美元。他**了投资“下一件大事”的诱惑，还将自己的巨额财富用于慈善事业。凭借他发现长期盈利投资的超凡能力，大多数投资者想知道巴菲特到底在股票中寻找什么，这是可以理解的。我们在本文中回答了这个问题。

关键要点

• 沃伦•巴菲特挑选优胜股的策略首先是根据他的价值投资理念对一家公司进行评估。
• 巴菲特寻找那些多年来提供良好股本回报的公司，尤其是与同行业的竞争对手相比。
• 在寻找一家值得投资的大公司时，巴菲特还会对一家公司的利润率进行评估，以确保其健康成长。
• 巴菲特关注的是那些提供独特产品或服务的公司，这些产品或服务能给他们带来竞争优势；他还关注那些被低估的公司，这些公司可以以很好的折扣购买。

价值投资选股

了解沃伦•巴菲特如何选择赢家股票，首先要分析与他关系最密切的伯克希尔•哈撒韦公司的投资理念。伯克希尔在收购股票方面有一个长期持有的公开策略。公司应该有稳定的盈利能力、良好的股本回报率（ROE）、有能力的管理和合理的定价。

巴菲特属于本杰明·格雷厄姆推广的价值投资学派。价值投资关注股票的内在价值，而不是关注技术指标，如移动平均线、成交量或动量指标。确定内在价值是理解公司财务状况的一项工作，尤其是诸如收益表和损益表之类的官方文件。

巴菲特的价值投资策略有几点值得注意。为了指导他的决策，巴菲特使用了几个关键因素来评估一项可能投资的吸引力。

公司表现如何？

多年来一直提供正且可接受的净资产收益率（ROE）的公司比那些只有短期稳定回报的公司更受欢迎。好股本回报率的年限越长越好。为了准确衡量历史业绩，投资者应至少对公司5至10年的净资产收益率进行评估。

在考察一家公司的历史净资产收益率（ROE）时，还必须将其与该公司同行业顶级竞争对手的ROE进行比较。

公司有多少债务？

拥有一个庞大的负债与股本比率应该是一个危险信号，因为一家公司更多的收益将用于偿还债务，特别是如果增长仅仅来自于增加更多的债务。

相反，巴菲特更喜欢收益增长来自股东权益（SE）。一家股东权益为正的公司意味着该公司产生了足够的现金流来弥补其负债，而不是依赖债务来维持其运营。对巴菲特来说，低负债和强劲的股东权益是成功选股的两个关键因素。

利润率如何？

巴菲特寻找利润率高的公司，尤其是在利润率不断增长的情况下。与净资产收益率（ROE）一样，他考察了几年来的利润率，以贴现短期趋势。要想继续受到巴菲特的关注，一家公司的管理层应该善于逐年提高利润率，这表明管理层也善于控制运营成本。

公司的产品有多独特？

巴菲特认为，生产容易被替代产品的公司比提供更独特产品的公司风险更大。例如，一家石油公司的成品油并不是那么独特，因为客户可以从任何数量的其他竞争对手那里购买石油。

然而，如果该公司能够获得更理想的石油等级，即易于提炼的石油，那么这可能是一项值得关注的投资。在这种情况下，该公司理想的石油等级可能是一种竞争优势，有助于它通过更大的销售额和利润率赚取利润。

股票折价多少？

这是价值投资的关键所在：找到那些基本面良好但交易价格低于其应有水平的公司折扣越大，盈利空间就越大。

像巴菲特这样的价值投资者的目标是发现那些与内在价值相比被低估的公司。当一家公司当前的市场价值低于其内在价值时，就有机会以折扣价购买。虽然没有确切的公式来计算内在价值，但投资者会观察公司治理和未来盈利潜力等多种因素来估计内在价值。

底线

除了他的价值导向风格之外，巴菲特还被称为买入并持有的投资者。他对短期内**股票以实现资本利得不感兴趣；相反，他选择了他认为具有长期增长良好前景的股票。这使他把注意力从别人正在做的事情上移开。相反，他关注的是一家公司是否有足够的实力继续盈利，以及其股票的定价是否合理。