什么是月平均国库指数(the monthly treasury average (mta) index)？

月国债平均值（MTA）是一种利率指数，由一年期固定到期国债（一年期CMT）的12个月移动平均值（MA）得出。

MTA是为一些可调利率抵押贷款（ARMs）设定利率的基础。MTA指数，也被称为12-MAT，是一个滞后指标，在经济开始遵循特定模式或趋势后会发生变化。

关键要点

• 美国国债月平均价格（MTA）是基于一年期固定到期国债12个月移动平均价格的利率指数。
• MTA被用来为一些可调整利率的贷款设定利率，比如军火。
• 由于MTA依赖于年化滞后移动平均线，因此MTA通常不同于当前的一年期CMT或一年期LIBOR。

了解月度国库平均指数

该指数的计算方法是将最近12个月的CMT利息或收益率值相加，然后除以12。一年期固定到期国债（one-year CMT）是指最近拍卖的美国国债、票据和债券的隐含的一年期收益率。

当十二个月CMT值依次增加时，当前MTA值将低于当前CMT值。相反，当CMT值逐月下降时，MTA将显示高于当前CMT。这种反向关系的作用是使MTA指数比其他利息指数更平滑，或波动性更小，例如一个月期的LIBOR或CMT本身。

在利率极度波动的时期，MTA、CMT和其他指数之间的差异可能很大。例如，在20世纪70年代末和80年代初，当利率处于两位数且波动很大时，MTA指数往往与CMT利率相差4个百分点。

但是，请注意，根据平均计算时流速的流向，差值可以是向上或向下。2021年1月，MTA指数为0.26%；CMT为0.1%；一个月伦敦银行同业拆借利率指数为0.13%。

为抵押贷款选择指数

一些抵押贷款，如支付选择权，为借款人提供了指数的选择。选择索引时，应该对可用的选项进行一些分析。虽然MTA指数通常比一个月伦敦银行同业拆借利率低约0.1%至0.5%，但MTA的较低利率加上支付上限，有可能造成负摊销情况。在负摊销法中，月供少于贷款的利息。在这种情况下，未付利息会增加本金，而本金在接下来的几个月会有更多的利息。此外，在利率下降时期，MTA由于其滞后效应，成本会更高。

由于最近的丑闻和人们对LIBOR作为基准利率的有效性的质疑，LIBOR正逐步被淘汰。根据美联储和英国监管机构的说法，LIBOR将在2023年6月30日前逐步取消，取而代之的是

可调利率抵押贷款的利率称为完全指数利率。这个比率等于指数值加上一个差额。虽然指数是可变的，但保证金是抵押贷款有效期内的固定值。

在考虑哪个指数最经济时，别忘了加上保证金。一个指数相对于另一个指数越低，利润率就可能越高。与MTA指数挂钩的抵押贷款通常包括2.5%的利差。