什么是多段选项顺序(a multi-leg opti*** order)？

多段期权指令是指同时买卖具有多个执行价格、到期日或对标的资产价格敏感度的期权的指令。基本上，多段期权订单是指任何涉及两个或两个以上期权同时完成的交易。因为订单包含不同合约的组合，所以它不同于一个接一个地进入或退出多分支策略。

当预期价格波动，但方向和/或时机尚不明确时，多段期权订单（如价差和蝴蝶）通常用于获取利润。

关键要点

• 多段期权订单允许交易员执行复杂的期权策略，该策略涉及多个不同的期权合约和一个订单。
• 多段期权订单节省了交易员的时间，通常也节省了资金。
• 对于趋势方向不确定性较大的复杂交易，交易者通常会使用多段指令。

了解多分支选项订单

多分支期权订单用于一次输入复杂的策略，而不是为每个涉及的期权单独下订单。这种类型的顺序主要用于多足策略，如跨坐、勒死、比率扩散和蝶泳。当多分支交易作为一个单位而不是通过几个单独的订单执行时，一些经纪人所欠的佣金和保证金要求通常较少。

多段期权订单现在很常见，特别是随着自动化电子交易平台的出现。在它们被广泛采用之前，交易者需要为每一笔交易创建单独的票据，然后将它们提交给市场。

多分支期权指令同时提交交易的两个分支，使期权交易者的执行更加顺畅。此外，让两个指令同时进入可以消除手动输入多个期权头寸的延迟风险和时间延迟。

多段期权订单示例

多分支期权订单比简单地输入看跌期权或看涨期权要先进得多。

一种常见的多头期权指令是一种多头交易，交易者以当前价格或接近当前价格买入看跌期权和看涨期权。多头交易有两条腿：多头看涨期权和多头看跌期权。这种多分支订单只是需要标的资产看到足够的价格变动来创造利润，只要价格变动的幅度存在，价格变动的方向就无关紧要。

一个更微妙的多腿期权订单是一个扼杀，在那里有一个方向的贸易青睐，同时较少的保护，对相反的举动。根据交易平台的不同，投资者可以陈述他们的交易想法，并建议多分支指令利用该想法。

多段期权订单和交易成本节约

多段期权订单还可以更容易地规划交易的买卖价差成本。例如，一个多分支指令可用于购买执行价为35美元的看涨期权，以及执行价为35美元且到期日与看涨期权相同的看跌期权，以构建一个多头策略。

假设交易费用为0.07美元的联合招标价差，每项合同佣金为7.00美元加上50美元，共计8.07美元。对比多段订单与同一次通话进入交易，分别下订单，每单订单的竞价价差分别为0.05元、7.00元加0.50元/合同佣金，总价15.10元。