缩短基础

做空基础是指在现货市场同时买入期货合约，同时卖出标的资产，以对冲未来价格的升值。...

短基是什么意思？

做空基础是指在现货市场同时买入期货合约，同时卖出标的资产，以对冲未来价格的升值。

关键要点

空头基础策略包括同时购买期货合约和在现货市场**标的资产，以对冲价格升值。
做空基准锁定了价格，从而消除了日后大宗商品价格上涨的影响。
多头对冲者在做空基差时希望基差收窄。

理解基础

基差风险是指可交割商品的现货价格与该商品的期货合约价格之间的变动，期限最短，直至到期。如果一个人想对冲自己在不利价格波动中的风险敞口，这是无法避免的，尽管它可以在一定程度上得到缓解。这在本质上是多头套期保值者“做空基差”时的目标

与空头对冲相反，做空基差意味着投资者将在商品中持有空头头寸，在期货合约中持有多头头寸。商业套期保值者运用这种期货策略锁定未来的现金价格，从而消除价格上涨的不确定性，从而影响他们未来交付基础商品的承诺。这种类型的套期保值者希望缩小基础，因为这将降低日后购买该商品的有效现货价格。

做空基差策略的好处在于它锁定了价格，因此日后大宗商品价格的上涨不会影响交易者。例如，一个以棉花为原料的**商预计，他们在未来某个特定的时间点上需要一定数量的棉花。棉花现货价格为3.50美元，期货合约价格为2.20美元。为了保护自己不受价格上涨的影响，**商以2.20美元的价格购买了棉花期货合约。

期货价格反映了标的实物商品的价格。许多期货都有实物交割的机制。因此，期货合约的买方有权要求交割商品，而卖方必须准备好在交割期之前持有的空头头寸进行交割。然而，大多数期货合约在交割前都会变现。只有一小部分通过了实际的交付过程。成功的期货合约依赖于趋同，即期货价格在期货合约到期日与实物价格趋同的过程。

短基与长基

基差交易是一种策略，电梯（和一些农民）希望利用有利的基差，利用现金和期货价格之间的差异。粮食升降机常年买卖粮食。当电梯公司承诺在当地市场向农民购买玉米时，电梯公司还将在接近现金交割日时**期货，以对冲自身风险。当电梯公司承诺向买家**玉米时，他们也会购买到期日接近现金交割日的期货，以进行对冲。

全国很多地区一年中都有基差低、基差高的时候。如果你了解当地市场，一年中有些时候，农民和电梯可能希望“长基”（长现金，短期货）或“短基”（短现金，长期货）。基差交易者在本地市场的基差较低时看多基差，在本地市场的基差较高时看空基差。

发表于 2021-06-10 23:31
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分类：商业金融

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