股票、债券和票据等证券在向公众发售之前，必须先在美国证券交易委员会（SEC）登记。任何没有向SEC提交有效注册声明的股票都被视为“未注册”...
股票、债券和票据等证券在向公众**之前，必须先在美国证券交易委员会（SEC）登记。任何没有向SEC提交有效注册声明的股票都被视为“未注册”
关键要点
- 任何未向美国证券交易委员会（SEC）提交注册声明的证券都被视为“未注册”
- 只有合格的投资者，或净资产至少100万美元或年收入超过20万美元的个人，才能买卖未经注册的证券。
- 未经注册的证券欺诈通常被广告称为“私募发行”，并利用合格和不合格投资者的利益，通常承诺的回报太好而不真实。
未注册证券合法性的例外情况
但是，某些豁免适用。例如，一家私营公司可以向其高管和董事会成员发行股票。但是，新股东在将股票**给其他人之前必须通知证交会。
在金融证券登记前**或企图**金融证券被视为重罪。
此外，公司还可以通过向公司以外被视为“合格投资者”的个人募集投资来筹集资金。SEC将合格投资者定义为净资产至少100万美元或年收入超过20万美元的人。
合格投资者，也称为合格投资者，是指前两年每年收入超过20万美元（或与配偶一起超过30万美元）的个人，合理预期当年收入超过20万美元，或单独或与配偶一起净资产超过100万美元。
未注册证券诈骗
符合“合格投资者”身份的个人有时可能成为未注册证券欺诈的受害者，这些欺诈被广告称为“私募发行”。《投资新闻》在2019年4月发表了一篇题为“未注册证券的销售是一个日益严重的问题，正在损害每一位投资者和整个行业。”
Bruce Kelly以Castleberry金融服务集团为例。该公司向投资者募集了360万美元，他们称之为“另类投资基金”，承诺年收益率高达12.2%。
然而，美国证券交易委员会（SEC）的一项调查显示，他们筹集的部分资金被用于支付公司负责人的个人费用。资金也被转移到家庭成员和其他由校长控制的企业。SEC最终将该公司告上法庭，并将其关闭。
然而，凯利指出，这种将私人未注册证券**给富有投资者和机构的计划并不罕见，事实上，这种计划在业内实际上非常猖獗：
What’s growing alongside this legitimate, if risky, market is a seedy side of the financial advice industry. Investment funds promising above-market returns that employ networks of brokers, former brokers, insurance agents or others lurking on the fringes of the industry to sell their investments are taking advantage of unsuspecting investors.
未注册证券的市场有所增长，部分原因是私人证券可以在互联网上**，公司可以通过社交媒体招揽客户。这导致未经注册的私人证券被**给不符合SEC“合格投资者”标准的投资者。凯利认为，这损害了金融咨询行业的声誉。
美国证交会和金融业监管局（FINRA）正致力于加强对**私人未注册证券的金融专业人士的监管。
如何识别未注册产品欺诈
投资者可以查阅美国证券交易委员会（SEC）发布的一份公告，该公告概述了未注册股票发行是一种欺诈的十大危险信号。
低风险或无风险的高回报索赔
高回报的承诺，很少或没有风险，是典型的欺诈警告信号。每项投资都有一定程度的风险，而获得更高回报的潜力也伴随着更大的风险。你应该对那些据说没有风险的投资持怀疑态度。
未注册投资专业人士
**证券的未注册人员犯下了许多针对散户投资者的证券欺诈罪。始终检查向您**投资的人是否已注册并获得适当许可，即使您认识他们。投资专业人士的注册、背景和资格可通过投资顾问公开披露网站和FINRA的BrokerCheck获得。
积极的销售策略
骗子往往把一笔投资当作“一生只有一次”的报价，以**一种虚假的紧迫感。**快速投资的压力，在汇款或签署任何协议之前花时间彻底调查。任何有信誉的投资专业人士或发起人都会让投资者花时间做研究，不会施压要求立即做出决定。
销售文档问题
如果销售人员不以书面形式向您提供任何信息，请避免投资。合法的私募发行通常会在私募备忘录（PPM）中描述。同样，包含印刷、拼写或其他错误的草率发行文档可能是一个危险信号，表明该投资可能是一个骗局。
无净值或收入要求
联邦证券法限制许多私人证券发行给合格投资者。如果有人给你提供私人投资机会而不询问你的净资产或收入，你要高度怀疑。
似乎没有其他人参与
如果除销售人员外似乎没有人参与交易，请谨慎行事。通常，经纪公司、会计师事务所、律师事务所或其他第三方参与了私募发行。同样地，如果你被告知不要联系可能参与投资的人，也要谨慎。
假办公室或虚拟办公室
公司可以在其没有合法业务的国家内设立邮寄地址，以欺诈手段企图获得注册豁免。如果该公司的公司地址是邮寄地址，而您无法验证该公司在同一州内是否有任何实际运营存在（如总部大楼、工厂或其他实际运营），请小心。
信誉不佳
任何寻求您投资的公司，包括有限责任公司和有限合伙企业，应在其注册成立地或成立地列为活跃或信誉良好的公司。为了保持良好的信誉，每家公司都必须申报纳税。每个州，通常在其国务卿的办公室下，维护一个可公开访问的公司在线数据库。
如果你被要求投资的公司在其声称成立的州的记录中找不到，或者没有被列为活跃或信誉良好的公司，你应该保持警惕。
未经请求的投资要约
你应该非常小心，当你收到一个不请自来的意思是你没有要求它的投资要约。无论是来自一个完全陌生的人，还是来自一个朋友、值得信赖的同事，甚至是家庭成员，总是要考虑提供投资的人的动机。
欺诈者经常利用存在于一群有共同点的人之间的信任和友谊，有时称为亲和力欺诈。如果你被告知要对投资机会保密或保密，你应该特别怀疑。
经理或发起人的可疑或无法核实的传记
为了显得合法，欺诈者可能会表示他们在相关行业有着成功的职业生涯，而事实却完全不可能如此。不要把推广人的话当作他们的背景。试着独立核实任何声明，包括通过询问参考资料或进行简单的互联网搜索。
另一方面，即使发起人是真实的关于他们的背景，如果他们似乎缺乏相关的经验，认为这也是一个危险信号。
