PV10是对预计未来石油和天然气收入的现值的计算,扣除预测的直接费用,并以10%的年利率贴现。由此得出的数字用于能源行业,以估计公司已探明石油和天然气储量的价值。
一般来说,很难对石油和天然气储量进行估值,这使得很难估计石油公司未来的收益。PV10指标在确定一个行业的近似值时很有用,这个行业可以说是投资者最难理解和准确评估的行业之一。
分析人员依靠油藏工程师获得用于计算PV10的信息。工程师为现有油井和已探明但未开发的油井位置创建储量报告。本报告考虑了每口井的当前产量、生产成本、储量开发费用及其预测递减率。未来总收入通过使用现行能源价格或采用适当的升级率进行估计。
报告中只计算直接费用。未计入的间接费用可能包括偿债、折耗、摊销和管理费用,以及与财产无关的费用。
PV10计算方法被投资者和市场分析师广泛使用,但它不是根据公认会计原则(GAAP)计算的财务指标。这是因为PV10没有考虑所得税对未来收益的影响。
PV10计算通常被称为EV/PV10计算。企业价值(EV)是衡量一家公司的市场价值,包括其股权和债务。总额的计算方法是将一家公司的市值、优先股和债务相加,然后减去现金和现金等价物。
从本质上讲,电动汽车可以被认为是一个假设的收购价格。如果公司被收购,收购公司将承担公司的债务并保留其现金。
如果一家公司的PV10价值高于其EV,那么该股票的定价显然低于它随着时间的推移将产生的价值。这使得该公司的股票吸引了投资者。
如果一家公司的PV10价值高于其企业价值(EV),投资者会将其股票视为长期买入机会。
以一家大型国际石油公司为例。该公司的EV为4490亿美元,拥有250亿桶石油当量的保证储量。
该公司希望用新的储备来取代其所有的年产量。这意味着这个数字每年都应该保持不变。
根据这些数据,该石油公司的EV/储量为17.80美元,这表明其价值约为其已探明石油储量的18倍。因此,该公司的PV10将达到1760亿美元。
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