什么是债券比率(the bond ratio)？

债券比率是一种财务比率，通过检查未偿债券的价值和到期时间来表示债券发行人的杠杆率。杠杆是指任何借入资金，如以债券或其他债务形式发行的债务。

关键要点

• 债券比率是根据一家公司发行的长期债务水平来衡量其财务杠杆率的。
• 该比率将企业长期债券的名义价值除以企业价值，不包括现金或短期债务。
• 债券比率超过三分之一表明一家公司的杠杆率高于平均水平。

了解债券比率

债券比率正式表示公司发行的债券占其总资本结构的百分比。资本结构是指一家公司如何通过使用不同的资金来源，即债务和股权，为其经营和增长提供资金。

债券比率的分子表示公司发行的到期日超过一年的长期债券的总价值。短期债务，即到期日在一年以内的债务，在本计算中不予考虑。分母利用企业价值（EV）来反映企业的整体资本结构，但不包括现金和短期债务。企业价值是衡量一家公司总价值的指标，通常被用作股票市场资本化的更全面的替代方法。企业价值的计算不仅包括公司的市值，还包括公司的债务。

解释债券比率

由于债务的税收优势，它可以成为一种更有利的融资手段。它还允许公司保留所有权，不像发行股票，后者允许外部股东拥有公司的一部分。虽然债务在资本结构上比股权有一些优势，但过多的债务会给任何公司带来负担。例如，如果由于经济衰退或对其产品的需求减少，公司的收入下降，公司仍将被要求偿还债券持有人的债务。债券比率允许投资者分析公司的债务负担，并有助于形成一个意见，该公司的能力，偿还债务，避免破产，在收入下降的情况下。

一般来说，超过33%的债券比率被视为高于平均杠杆率。这方面的典型例外适用于公用事业公司，它们的比率通常在这个或更高的水平。债券比率只是用来检验债券发行人财务健康状况的众多比率之一，应该与其他比率分析结合起来进行分析。由于了解企业的债务管理情况非常重要，因此也经常使用以下杠杆比率：债务/息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润/利息支出和债务/权益（D/E）比率。