酿造的

Vintage是抵押贷款支持证券（MBS）交易员和投资者使用的俚语，指的是在一段时间内风行的MBS。MBS的到期日通常在30年左右，而特定发行的“年份”使持有人面临较少的提前还款和违约风险，尽管这种风险的降低也限制了价格的升值。...

什么是酿造的(vintage)？

Vintage是抵押贷款支持证券（MBS）交易员和投资者使用的俚语，指的是在一段时间内风行的MBS。MBS的到期日通常在30年左右，而特定发行的“年份”使持有人面临较少的提前还款和违约风险，尽管这种风险的降低也限制了价格的升值。

关键要点

Vintage是一个口语化的术语，用于描述“久经考验”的抵押贷款支持证券（MBS）
也就是说，它们发行的时间足够长，按时支付的款项也足够多，违约风险更低。
Vintage是一个项目的年龄，因为它与创建年份有关。这是评估抵押贷款证券内在风险的一种方法。
然而，具有相同年份的两个抵押贷款证券可能具有不同的假定风险水平，因此，不同的感知价值。

vintage的工作原理

某些老式抵押贷款证券的基础贷款具有独特的特征，例如耗尽，这使得老式抵押贷款以溢价进行交易。这些独特的特征是抵押贷款证券的基础资产如何汇集的结果。MBS的标的资产通常在某些地理区域进行分组，期限和利率相似。这使得预测付款计划更具可预测性。

抵押贷款证券是主要由美国**赞助企业（GSE）发行的投资工具。投资包括与抵押贷款（主要是住宅地产贷款）相关的债务。担保代表对借款人所欠本金和利息付款的特定索赔，然后由创设实体发行。

适用于mbs的年份

“年份”一词与一件物品的年代有关，因为它与该物品的创建年份有关。如果一个项目是在2012年创建的，那么年份是2012年，它的年龄可以通过从当前年份减去年份来确定。

特定抵押贷款证券的年份不同，可能会给投资者带来不同程度的风险。例如，随着2007年美国次贷危机的爆发，从2004年到2007年，贷款人开始发放大量高风险抵押贷款。这些年份的贷款显示出更高的违约率，因此比之前和之后发放的贷款风险更高。

特别注意事项

虽然年份可能是确定某项抵押贷款证券内在风险的一个因素，但也考虑了其他因素。在这种情况下，具有相同年份的两个MBS可能具有不同的假定风险水平，因此可能具有不同的感知价值。一些额外的因素包括抵押贷款池的剩余价值、支持抵押贷款的房产的当前市场价值和应计利息。

抵押贷款证券的支付时间表与许多其他投资工具不同。虽然债券可以每半年、每年或在先前商定的到期日支付，但住房抵押贷款证券按月向投资者支付。虽然债券支付可能只包括到期日之前的赚取利息，如果一次性返还原本金，住房抵押贷款证券提供每月支付的利息和部分本金。所需的每月付款与抵押债务人的传统付款时间表相关。

发表于 2021-06-11 08:18
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分类：商业金融

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