债券折价是指债券的市场价格低于到期本金的金额。这一数额称为面值,通常为1000美元。
债券的主要特征是票面利率、面值和市价。发行人向债券持有人支付息票,作为在固定期限内贷款的补偿。
到期时,本金贷款金额偿还给投资者。该金额等于债券的票面价值。大多数公司债券的面值为1000美元,有些债券按面值、溢价或折价**。
按面值**的债券的票面利率等于经济中的现行利率。购买这种债券的投资者有一个由定期支付息票决定的投资回报。
溢价债券是指债券的市场价格高于面值的债券。如果该债券的规定利率高于当前债券市场的预期利率,那么该债券将成为投资者的一个有吸引力的选择。
折价发行的债券,其市场价格低于面值,到期时会产生资本增值,因为债券到期时会支付较高的面值。债券折价是指债券的市价低于面值的差额。
例如,面值为1000美元、交易价格为980美元的债券的债券贴现率为20美元。债券贴现率也用于参考债券贴现率,即通过当前估值计算为债券定价所使用的利息。
当市场利率超过债券的票面利率时,债券以折价**。要理解这个概念,请记住按面值**的债券的票面利率等于市场利率。当利率超过票面利率时,债券持有人现在持有的债券利息较低。
这些现有债券的价值降低,反映出市场上新发行的债券利率更具吸引力。如果债券的价值低于票面价值,投资者更有可能购买,因为他们将在到期时得到票面价值的偿还。为了计算债券折扣,必须确定息票支付的现值和本金价值。
例如,考虑面值1000美元的债券,将在3年内到期。债券的票面利率为3.5%,市场利率略高,为5%。由于利息每半年支付一次,息票支付的总次数为3年×2=6,每期利率为5%/2=2.5%。利用该信息,到期还本的现值为:
PVprincipal=1000美元/(1.0256)=862.30美元
现在我们需要计算息票支付的现值。每期票面利率为3.5%/2=1.75%。每期利息为1.75%x 1000美元=17.50美元。
pv试样=(17.50/1.025)+(17.50/1.0252)+(17.50/1.0253)+(17.50/1.0254)+(17.50/1.0255)+(17.50/1.0256)
pv优惠券=17.07+16.66+16.25+15.85+15.47+15.09=96.39美元
息票支付现值和本金之和是债券的市场价格。
市场价格=862.30美元+96.39美元=958.69美元。
由于市价低于票面价值,该债券的折价为1000-958.69美元=41.31美元。因此,债券贴现率为41.31美元/1000美元=4.13%。
债券按面值折价交易有很多原因。当市场利率上升时,二级市场上有固定息票的债券将折价交易。当投资者收到相同的息票时,债券会被贴现以匹配当前的市场收益率。
当债券的信用评级被降低,或者违约风险增加时,当债券的供给超过需求时,折扣也会出现。相反,利率下降或信用评级提高可能导致债券溢价交易。
短期债券通常以债券折价发行,尤其是零息债券。然而,二级市场上的债券可能以债券折价进行交易,这种折价发生在供大于求的时候。
债券价格是一个有用的指标,可以用来指示利率的走向,更广泛地说,是未来经济活动的一个方向,值得每天关注。顺便说一句,它们是管理良好、多元化投资组合的重要组成部分。 大家都知道,高质量的债券是一种相对安全...
什么是债券(a bond)? 债券是以借款为目的,在一定期限内发行的金融工具。债券发行时,向持有人承诺,在规定的日期,按照预定的利率(票面利率)支付固定金额的利息,通常为半年、一年等,直至债券到期并在到期...
... 确定债券公允价值的最常用方法是计算债券所有预期未来现金流的现值。要做到这一点,通常需要以下变量:到期时间、贴现率、息票利率和面值。基本上,到期时间是债券发...
... 债券买卖的现实之一是债券贴现。从本质上讲,债券贴现是一个固定的或百分比的金额,根据当前的市场价值从债券的实际购买价格中扣除。债券折扣是建立个人投资组合...