公牛垂直排列

牛市垂直价差是一种期权策略，投资者认为资产的市场价格会升值，但希望限制与错误预测相关的下行潜力。多头垂直价差要求同时买入和卖出具有不同执行价格、但类别和到期日相同的期权。...

什么是垂直排列的公牛(a bull vertical spread)？

牛市垂直价差是一种期权策略，投资者认为资产的市场价格会升值，但希望限制与错误预测相关的下行潜力。多头垂直价差要求同时买入和卖出具有不同执行价格、但类别和到期日相同的期权。

牛的垂直排列可以与熊的垂直排列形成对比。

关键要点

牛市垂直价差是投资者预期标的资产价格温和上涨时使用的一种期权策略。
牛市垂直价差包括在同一资产上同时买入和卖出到期日相同但行权价格不同的期权。
牛市垂直价差有两种类型：使用看涨期权的牛市看涨价差和使用看跌期权的牛市看跌价差。

公牛垂直排列的基础

牛市垂直价差有两种类型：看涨或看跌。看涨期权垂直牛市价差包括买入和卖出看涨期权，而看跌期权价差包括买入和卖出看跌期权。

看涨的部分似乎利用了看涨的机会，而垂直部分则描述了相同的到期日。因此，看涨的垂直价差似乎从基础证券的上行中获利。垂直价差的真正优势在于其缺点是有限的。不过，上升空间仍然有限。

如何使用公牛垂直排列

看涨资产的投资者可以进行垂直利差。这就需要购买一个较低的期权，并卖出一个更高的**期权，不管是看跌还是看涨。牛市叫卖价差用于利用事件或底层的大幅度移动。

在这两种类型的牛市垂直价差中，牛市看涨期权垂直价差包括买入现钱看涨期权和卖出现钱看涨期权。看涨期权垂直价差最好在波动性较低时使用。

然后是牛市看跌期权的垂直价差，包括卖出一个现款看跌期权，再从基础价格买入一个现款看跌期权。这些类型的利差最好在波动性较大时使用。

垂直买入和卖出价差

看涨期权垂直价差的最大利润是看涨期权之间的价差减去合约的净溢价。盈亏平衡的计算方法是多头赎回**加上为合同支付的净额。

对于牛市看跌垂直价差，投资者将从交易中获得收益，即卖出较高的打击所带来的溢价，减去购买较低的买入期权的成本。牛市垂直价差的最大赚钱额来自于开放贸易。盈亏平衡是指卖出的看跌减去所收的短期看跌溢价。

公牛垂直排列的真实例子

希望押注股价走高的投资者可能会开始看涨垂直看涨价差。投资者购买ABC公司的期权。股票的价格是每股50美元。投资者以4美元的价格买入45美元的买入期权，以3美元的价格卖出55美元的买入期权。

到期时，ABC公司的股票价格为49美元，在这种情况下，投资者行使买入权，支付45美元，然后卖出49美元，净赚4美元。他们卖的电话一文不值。4美元的股票销售利润，加上3美元的溢价，减去4美元的溢价，净利润为3美元的差价。

发表于 2021-06-11 11:06
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分类：商业金融

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