什么是销售小组(a selling group)？

**集团包括所有参与**或营销（但不一定包销）新的或二次发行的债务或股权的金融机构。

关键要点

• 销售集团包括经纪人、交易商和其他金融公司，共同参与销售或营销新的或第二次发行的证券。
• 集团通常包括原始承销团的成员和非承销商的成员。
• 承销商或财团经理直接从发行人处购买证券，并将其**给发行人的成员 销售小组。
• 承销商从会员支付给发行人的款项中向会员收取证券加价，但仍低于市场价格。
• 这些成员，主要是经纪人和交易商，将证券**给投资者，从支付给财团经理的价格与向投资者收取的价格之间的差价中获利。
• 与会员不同的是，承销商从获得财团利润中获益，但不利的是，他们也要对任何未售出的证券负责。

了解销售团队

一个**集团包括许多金融机构，包括经纪人和交易商，他们的唯一重点是向公众**新的或第二次发行的证券。这一群体通常包括原始承销团的成员。直接从发行人处购买证券的承销商，以加价**给**集团的其他成员，这些成员以低于预期市场价格的价格购买证券。

销售集团的成员通过买卖价格和市场价格之间的价差来赚钱。非承销商的销售集团成员不会获得剩余的银团利润，也不对未售出的证券负责。

或者，销售组可以仅仅是承销组：负责承销部分新股的承销组。在这种情况下，承销商不愿意欢迎不承担任何风险的竞争对手参与销售过程。

特别注意事项

销售团队的规模可以根据发行的规模成比例变化。因此，一个集团有时可以由几百名经纪人和交易商组成。通常会有一个主交易商或经纪人，由参与的经纪人交易商以及其他分销商加入。承销团的高级经理任命销售小组。销售集团协议，或选定的经销商协议，管理集团，并建立条款，如帐户将被分割或不分割，否则称为西方或东方帐户。

协议还包括销售特许权或销售佣金以及终止日期，通常在30天内。

销售组的假设示例

假设高盛（Goldman Sachs）、美林（Merrill Lynch）和富国银行（Wells Fargo）的顾问都是财团成员或承销公司，而发起公司摩根大通（JP Morgan Chase）则担任财团的高级经理。作为承销商，所有这些公司都对未售出的证券负有责任，但也获得了大部分利润。

摩根大通（jpmorgan Chase）担任财团经理，邀请范围更广的经纪人和交易商，包括全球范围内的小型投资公司，组成销售集团。这种方法加强了股票的分配，增加了股票快速卖出的机会。反过来，销售小组的每个成员都会获得一个让步。他们不承担未售出证券的风险。

银团成员从**集团的股份或债券中获得的利润称为额外减持，该利润被加到总减持的特许权中。