在做出投资决策时，使用税后净营业利润（NOPAT）比使用净收入更为有利，因为公司的NOPAT是一种利润指标，不包括公司资本结构中债务融资的成本和税收收益。

什么是税后净营业利润(net operating profit after tax)？

NOPAT本质上是一个公司的息税前利润，或息税前利润，调整了税收结构的影响。NOPAT的方程式如下：

税后净营业利润=（一）×(1−（右）where:i=Operating Incomer=税率\开始{对齐}&amp\text{税后净营业利润}=（i）\times（1-r）\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；i=\text{Operating Income}\\&amp；r=\text{税率}\\\ end{aligned}​税后净营业利润=（一）×(1−（右）where:i=Operating Incomer=税率​

为什么对投资者来说，公司税后净营业利润比净收入更重要？

由于NOPAT没有考虑债务和相关的利息支付，它让投资者和分析师更好地了解公司的运营效率。这种计算方法并没有被一家公司决定如何利用自身或银行贷款的数额所掩盖。由于利息支出是税前支出，因此该公式从公司税前收益中减去，从而减少了一家公司的整体净利润，同时也减少了该公司所欠的纳税义务。当使用NOPAT而不是净收益来评估公司的运营和盈利能力时，投资者能够更清楚地了解公司的运营情况。

例如，如果一家公司有100美元的NOPAT，但每月还有100美元的利息支付，那么对投资者来说，这看起来是无利可图的。然而，该公司可能正在积极偿还债务，或计划支付这一数额的利息，这意味着业务可能很好，因此值得长期投资。