石油工业充满了繁荣和萧条。价格通常在全球经济实力时期上涨,并且随着需求超过供应。原油在逆势而下时将下跌,需求也无法跟上日益增长的供应。同时,供需受多种因素驱动:
值得注意的是,2015年提供了一个有趣的例子,说明了这五个因素如何合谋导致价格下跌。当时,原油价格在不到一年的时间里跌至不到一半,达到了人们自上次全球经济衰退以来从未见过的低点。许多石油公司高管认为,油价回到每桶100美元还需要数年时间。截至2019年年中,他们似乎是对的,围绕2015年下跌的一些情况继续困扰着大宗商品。
美元走强是2015年原油价格下跌的主要推手,事实上,美元兑欧元汇率处于12年高点,导致美元指数升值,油价下跌。这给市场带来很大压力,因为大宗商品价格通常以美元为单位,当美元走强时就会下跌。例如,2014年下半年美元汇率飙升导致主要大宗商品指数大幅下跌。
2015年原油价格大幅下跌的另一个主导因素是,产油国卡特尔欧佩克(OPEC)不愿稳定或以其他方式“支撑”石油市场。自2014年在维也纳举行的欧佩克会议上决定不减产以来,欧佩克基准原油价格已大幅下跌50%。
2015年9月下旬,原油期货下跌,当时石油库存明显增加,产量增加。美国能源信息署(EIA)2015年9月30日报告称,美国商业原油库存较前一周增加450万桶。美国原油库存接近5亿桶,处于至少过去80年来的最高水平。
预计到2015年底,石油总产量将增至935万桶以上,高于此前预测的930万桶。
在2015年供应日益充裕的同时,原油需求却在下降。欧洲和发展中国家的经济正在衰退,与此同时,车辆的效率也在提高,这导致了对燃料的需求滞后。中国本币贬值表明,其经济状况可能比预期更糟。由于中国是世界上最大的石油进口国,这对全球需求造成了巨大打击,并在原油方面造成了负面反应。
最后,伊朗核协议是伊朗与一个世界大国集团达成的初步框架协议。该框架旨在重新设计、改造和减少伊朗的核设施。伊朗获准出口更多石油,因为该协议取消了西方的制裁。投资者担心,这将加剧全球石油供应过剩,从而进一步拖累油价。
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