什么是真正的比尔主义(the real bills doctrine)？

真正的票据理论是指一种规范，在这种规范中，货币是以短期债务折价的方式发行的。根据真实票据理论，限制银行只发行或主要发行有同等价值资产充分支持的货币不会导致通货膨胀。

相比之下，数量理论的支持者认为，货币供应量的任何增加都会导致通货膨胀。

关键要点

• 真实票据原则是指在一个经济体中，**给银行的真实票据被用来增加货币供应量的原则。
• 它起源于18世纪
• 支持自由银行业务的经济学家最常批评自由票据理论，他们认为**不应管理货币供应，公开的商业竞争是稳定货币创造的最佳方式。

理解真实票据原则

真实票据原则通常被描述为银行和企业之间的一种简单交易，其结果是向经济体发行货币。

例如，一家零件供应商向一家**商**价值1万美元的小部件，并附上一张90天内到期付款的**。**商同意这些条款，因为它打算在90天内生产和销售小部件。实际上，供应商创造了价值1万美元的商业票据（一种没有担保，但代表加工中的有形货物的“真实票据”）。零件供应商不必等待付款，而是可以将票据以目前的贴现价值（例如9800美元）**给银行。银行将票据货币化，然后全额收帐。

起源与政策辩论

作为一种经济理论，真正的票据学说是从18世纪的经济思想演变而来的，如亚当·斯密的《国富论》。史密斯建议，商业银行购买和持有实物票据是一种谨慎的资产。 这一理论通常是关于中央银行在管理货币供应方面的适当作用的大辩论的一部分。例如，许多经济学家认为，最近成立的美联储（Federal Reserve）过于严格地遵循了真正的法案理论，促成了1929-1932年的大收缩和大萧条。

尽管许多经济学家发现这一理论存在缺陷并认为它不可信，但对于哪一种替代制度最有效存在分歧。

这一理论受到支持自由银行的经济学家最严厉的批评，他们认为，**不应参与管理货币供应，公开的商业竞争提供了货币创造的最佳稳定。