市盈率（P/E）是最流行和最广泛使用的财务指标之一，但它有一些固有的缺陷，企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率可以弥补这些缺陷。了解这两个比率的工作原理以及如何评估业绩的投资者，在试图确定哪些股票提供了最佳的财富积累机会时，会给自己带来优势。

关键要点

• 市盈率（P/E）是一种流行的估值指标，它通过比较当前市价和每股收益（EPS）来显示公司未来的增长潜力。
• 使用市盈率来评估一只股票有其缺点，包括管理层有可能操纵该指标的收益部分，以及过度乐观的投资者有可能抬高股价，导致市盈率过高。
• 企业价值/息税折旧摊销前利润比率的一个优点是，它剔除了债务成本、税收、增值和摊销，从而更清楚地反映了公司的财务状况。
• 企业价值/息税折旧摊销前利润比率的一个缺点是，它可以产生一个过于有利的数字，因为它不包括资本支出，这对一些公司可能是一个巨大的开支。

了解市盈率的工作原理

市盈率是一种估值指标，它将公司的每股收益（EPS）与其当前市场价格进行比较。这一指标广为人知，并被用作公司未来增长潜力的指标。市盈率并不能反映一个完整的情况，当只比较同一行业内的公司或将公司与一般市场进行比较时，市盈率是最有用的。

高市盈率通常意味着市场愿意付出比收益更高的价格，因为市场对公司未来的增长有预期。例如，科技股的市盈率通常很高。较低的市盈率表明市场预期公司的增长率较低，或者宏观经济环境可能不太有利，这可能会损害公司。因此，尽管有盈利，但如果市盈率较低，该股通常会出现一定程度的抛售，因为投资者认为目前的价格无法证明盈利前景的合理性。

市盈率不足

投资者在使用市盈率时会遇到一些问题。如果投资者过于乐观，导致市盈率估值过高，股价就会上涨。此外，如果一家公司的盈利水平持平，但公司管理层减少了发行在外的股票，从而提高了公司的每股盈利，那么该指标的盈利部分也会受到一定程度的操纵。

使用企业价值/息税折旧摊销前利润倍数的优势

企业价值/息税折旧摊销前利润比率有助于缓解部分市盈率的下降，是衡量一家公司资本投资回报的财务指标。息税折旧摊销前利润是指利息、税金、折旧和摊销前利润。换言之，息税折旧摊销前利润（EBITDA）可以更清楚地反映一家公司的财务状况，因为它剔除了债务成本、税收和折旧等会计指标，折旧将固定资产的成本分摊多年。

使用企业价值/息税折旧摊销前利润最有效的方法之一是采用比较估值法，即使用该指标来评估同一行业中的类似公司。

另一个组成部分是企业价值（EV），是公司的股权价值或市值加上债务减去现金的总和。EV通常用于收购。企业价值/息税折旧摊销前利润比率的计算方法是将企业价值除以息税折旧摊销前利润，以获得比市盈率更全面的收益倍数。

企业价值/息税折旧摊销前利润

然而，企业价值/息税折旧摊销前利润比率也有它的缺点，例如它不包括资本支出，这对于某些行业可能是重要的。因此，不包括这些支出可能会产生更有利的倍数。

尽管这一比率的计算可能很复杂，但在大多数金融网站上，上市公司的企业价值和息税折旧摊销前利润都可以广泛获得。该比率通常比其他回报指标更受欢迎，因为它平衡了税收、资本结构（债务）和资产计算方面的差异。

市盈率与企业价值/息税折旧摊销前利润

市盈率已被确立为一个主要的市场估值指标，而当前和历史数据的绝对数量为股票分析提供了指标权重。一些分析师认为，将企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率与市盈率（P/E）比率作为一种估值方法，可以产生更好的投资回报。

这两个指标都有其固有的优点和缺点。与任何财务指标一样，在确定一家公司的公允价值、高估价值还是低估价值时，必须考虑几个财务比率，包括P/E比率和EV/EBITDA比率。