石油和天然气业务是非常资本密集型的，但大多数石油和天然气公司的债务相对较少，至少占总融资的百分比。这可以从债务与权益（D/E）比率中看出。请记住，并不是所有的石油公司都参与相同的业务。一个公司在供应链中的地位影响其D/E比率。

债务股本比率

公司的D/E比率是用所有者权益总额除以负债总额来计算的。上市公司的财务报表中有这些信息。

D/E比率反映了一家公司杠杆化的程度。换句话说，它显示了公司的融资有多少来自债务而不是股权。一般来说，较高的比率比较低的比率更糟糕，尽管这些较高的比率对于大公司或某些行业来说可能更容易接受。

石油和天然气工业的趋势

在油价不断上涨的背景下，许多石油公司在2000年代中期缩减了其D/E比率。利润率的提高使公司能够偿还债务，并减少对未来融资的债务依赖。

从2008-2009年开始，油价大幅下跌。主要原因有三：

1. 水力压裂使公司能够以经济的方式获得新的石油储量
2. 油气页岩产量激增，特别是在北美
3. 全球经济衰退给大宗商品价格带来下行压力

许多石油和天然气生产商的利润率和现金流下降。许多人将债务融资作为权宜之计；当时的想法是，在价格反弹之前，通过低息债务维持生产。

因此，这推高了整个行业的D/E比率。在2008年金融危机之前，石油和天然气公司的普通D/E比率在0.2到0.6之间下降。截至2018年，区间集中在0.5和0.9之间，原油价格在每桶50-70美元之间。