什么是分手费(a breakup fee)？

在收购协议中，分拆费被用作卖方的杠杆，以防止卖方退出交易并**给买方。需要支付分手费或终止费，以补偿潜在买家用于促成交易的时间和资源。分手费通常是交易价值的1%到3%。

关键要点

• 分手费是 在收购协议中用作对卖方的杠杆，以防止卖方退出 **给买方的交易。 
• 需要收取分手费，以补偿潜在买家用于促成交易的时间和资源。
• 分手费一般是1%到10% 3% 的 交易价值。

了解分手费

分手费作为一项合同条款，为卖方完成一项未决收购交易提供了动力。如果一家公司决定不**给原购买者，而是以更具吸引力的报价**给竞买人，那么它可能会支付分手费。有时，分手费可能会阻止其他公司竞购该公司，因为他们必须出价支付分手费。通常，如果协议在谈判期间终止，分手费条款也会限制与损害赔偿相关的不确定性。

如何使用分手费条款

分手费条款通常出现在意向书、初步协议和期权协议中，这些协议是以预定价格收购一家公司的协议。分拆费首先成为公开收购的一部分，特别是在协议中，目标公司的股东通过投票将其股份投标给买方公司，从而获得批准交易的最终决定权。

分手费规定现在的适用范围更广，也见于与私营公司有关的协议以及工业协议或建筑项目中。分手费条款一般会尽早加入交易。公开发行股票的，可以在招标过程中增加。

随着公开发行（public offering）竞争的日益激烈，发行股票的实体偶尔需要支付分手费。这些费用被称为反向分手费。双方的分手费也是可能的，但很少。

协议双方通常需要就可能导致支付分手费的事件达成一致。这些事件通常包括：

• 一方中断谈判
• 卖方 选择不同的买家 比那个叫 在初步协议中
• 当卖家选择 开放投资 机会 而不是协议中指定的私人投资者
• 如果在发现过程中发现目标公司存在缺陷 此前并未披露
• 分手 费用不需要 双方在任何情况下达成交易

分手费的真实例子

2011年，美国电话电报公司（AT&T）希望收购移动电话提供商T-Mobile。然而，监管机构以可能违反反垄断法为由，反对并阻止了这桩价值390亿美元的交易的完成。结果，AT&T不得不支付总计40亿美元的分手费。具体来说，美国有线电视新闻网（CNN）报道，美国电话电报公司（AT&T）必须支付30亿美元现金和价值10亿美元的无线频谱的反向分手费。无线频谱是通过电波传播的频段，每个无线载波都通过自己的特定频率传输无线信号。