什么是智能etf(an intelligent etf)？

智能ETF是一种交易所交易基金（ETF），它采用基于广泛指数的积极投资策略，如标准普尔500指数（S&amp；L:行情）；p500指数，或以行业为基础的指数。本基金可选择在增加或减少其他股票的百分比权重的同时，排除指数内的某些股票。

大多数智能型etf的费用比率高于标准etf，换手率也大幅提高。智能ETF也称为智能ETF。

关键要点

• 智能ETF是一种 交易所交易基金（ETF），采用基于广泛指数或行业指数的积极投资策略。
• 遵循一套规则，使基金能够排除指数中的某些股票，同时增加或减少其他股票的百分比权重。
• 智能etf的规则因基金而异，可能与股票估值、公司基本面、股票表现或其他因素有关。
• 智能etf可以缓解大多数常规、被动etf中存在的资本化权重问题，尽管这项额外工作需要付出额外成本。

智能etf的工作原理

大多数ETF都是被动管理的，目的是通过镜像指定指数的持有情况来复制更广泛的股票市场或特定部门或趋势的回报，这是一种代表特定市场或某一部分的假设证券组合。

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投资ETF的4个理由

智能etf则不同。根据投资价值选择股票时，遵循一套客观的规则，每个基金的规则各不相同。遵循这些准则会导致基金偏离基准指数。这使得智能etf自动成为活跃的工具，尽管选股和权重并不完全由投资组合经理决定。

重要

任何不复制基准指数的ETF或指数基金都不是被动投资，这意味着该基金的回报率可能会明显偏离基准指数的回报率。

一些智能型ETF拥有内部或专有指数，这些指数仅在ETF内复制。不过，这些内部指数中的许多并不容易检验，也不构成被动投资，因为它们不同于并试图超越官方基准。

智能etf实施的规则可能与股票估值、公司基本面、股票表现或其他因素有关，这些因素使用内部指标或黑匣子系统，这是一种旨在将各种数据转换为有用的投资策略的计算机程序。

智能etf的优缺点

常规的、被动的etf反映了指数，其中大部分倾向于资本化加权。这意味着股票越大，它在指数和跟踪投资组合的ETF中的权重百分比就越高。

这种方法的一个主要缺点是，它减少了多样化，使etf充斥着市场上估值最高的股票。当泡沫破裂时，投资者会被烧死，因为这类公司的股价往往下跌最严重。

许多“聪明”或“聪明”的etf起源于2000-2002年科技热潮的余波，作为对这个市场估值过高的补救措施。

智能etf通过创建一套规则来为基金选择股票并对其进行加权，从而缓解了这一问题。不过，这项额外的工作的确需要付出额外的成本：大多数智能型etf的费用比率高于标准etf，换手率也大幅提高。

特别注意事项

人工ETF

智能etf合乎逻辑的下一步是人工etf：通过计算机程序选择和管理智能etf，这些程序遵循既定的指导方针，分析基金，在给定规则的约束下找到最佳表现者。

人工etf能够仔细检查的股票数量之多，使它们比传统管理的智能etf更具优势。事实上，自2017年开始推出以来，它们在很大程度上成功地跑赢了其他市场。