什么是银行间市场(the interbank market)？

银行间市场是一个全球网络，金融机构利用这个网络直接在它们之间进行货币和其他货币衍生品的交易。虽然一些银行间交易是由银行代表大客户进行的，但大多数银行间交易是自营的，这意味着它是代表银行自己的账户进行的。银行利用银行间市场管理自己的汇率和利率风险，并根据研究结果采取投机头寸。

银行间市场是交易商间市场的一个子集，交易商间市场是一个场外交易（OTC）场所，金融机构可以相互之间并代表其客户进行各种资产类别的交易，通常由交易商间经纪人（IDB）提供便利。

关键要点

• 银行间市场是一个全球网络，金融机构利用这个网络直接在它们之间进行货币和其他货币衍生品的交易。
• 银行利用银行间市场管理自己的汇率和利率风险，并根据研究结果采取投机头寸。
• 银行间网络内的大多数交易时间都很短，从隔夜到六个月不等。

了解银行间市场

银行间外汇市场服务于货币投资的商业周转以及大量投机性的短期货币交易。银行间市场交易的典型到期期限为隔夜或六个月。

外汇交易商间市场的特点是交易规模大，买卖价差紧。银行间市场上的货币交易可以是投机性的（发起的唯一目的是从货币流动中获利），也可以是为了对冲货币风险。它也可能是专有的，但在较小程度上是由机构的公司客户（例如出口商和进口商）驱动的客户。

银行间外汇市场简史

银行间外汇市场是在布雷顿森林协定（Bretton Woods agreement）崩溃之后，在1971年美国前总统尼克松（Richard Nixon）决定取消金本位制之后发展起来的。

当时，大多数大型工业化国家的汇率都被允许自由浮动，只有偶尔的**干预。市场没有集中的地点，因为交易在世界各地同时进行，而且只在周末和节假日停止。

浮动汇率制度的出现恰逢低成本计算机系统的出现，使得全球范围内的交易日益快速。在银行间外汇交易的早期，电话系统上的语音经纪商匹配买家和卖家，但逐渐被电脑系统所取代，这些系统可以扫描大量交易员，寻找最佳价格。

路透社（Reuters）和彭博社（Bloomberg）的交易系统允许银行一次交易数十亿美元，在市场最繁忙的日子，每日交易量突破6万亿美元。

银行间市场参与者

为了被认为是银行间做市商，一家银行必须愿意向其他参与者定价，同时也要询问价格。银行间交易单笔交易就可以突破10亿美元。

最大的参与者包括美国的花旗集团和摩根大通，德国的德意志银行和亚洲的汇丰银行。银行间市场还有其他几个参与者，包括贸易公司和对冲基金。虽然它们通过其购销业务为汇率的制定做出了贡献，但其他参与者对货币汇率的影响不如大型银行那么大。

银行间市场内的信贷和结算

大多数现货交易在执行后两个工作日结算（T+2）；主要的例外是美元对加元，后者在第二天结算。这意味着，银行必须与同业有信贷额度，才能进行交易，即使是现货交易。

为了降低结算风险，大多数银行都有净额结算协议，要求用同一货币对抵消在同一日期与同一对手结算的交易。这大大减少了转手的金额，从而降低了风险。

虽然银行间市场不受监管，因此分散化，但大多数央行将从市场参与者那里收集数据，以评估是否存在任何经济影响。这一市场需要受到监控，因为任何问题都可能直接影响到整体经济的稳定。经纪商为交易目的让银行彼此联系，多年来也成为银行间市场生态系统的重要组成部分。