什么是中期或中期债务(intermediate or medium-term debt)？

中期（也称为中间）债务是一种债券或其他固定收益证券，其到期日定为2至10年。债券和其他固定收益产品往往按到期日分类，因为它是收益率计算中最重要的变量。

中间债务可以与短期和长期债务证券进行对比。

关键要点

• 中期债务是指到期日在2年至10年之间的债券。
• 这些固定收益证券的收益率往往介于短期和长期债务之间。
• 随着近期长期债务发行量的下降，中期债务对发行人和投资者的重要性越来越大。

了解中期/中期债务

债务通常分为到期期限。债务有三个期限：短期、长期和中期债务。短期债务证券是指在短期内到期的证券，通常在一年内到期。短期债务的一个例子是美国财政部发行的国库券，期限分别为4周、13周、26周和52周。

长期债务是指自发行日或购买日起10年以上到期的固定收益证券。长期债务的例子包括20年期和30年期国债。长期债务比短期债务对利率变化更为敏感，因为利率在较长时间内上升的可能性大于在较短时间内上升的可能性。

近年来，长期债券发行量持续下降。事实上，30年期美国国债已于2002年停止发行，因为中期和长期国债之间的利差达到历史低点。尽管30年期国债在2006年恢复了活力，但对于许多固定收益投资者来说，10年期国债成为了“新的30年期”，其利率被视为许多计算的基准利率。

中期或中期债务分类为两至十年内到期的债务。通常，这些债务证券的利息高于类似质量的短期债券，但低于评级相当的长期债券。中期债务的利率风险高于短期债务工具，但低于长期债券的利率风险。

此外，与短期债务相比，中期债务具有更大的风险，即更高的通货膨胀可能侵蚀预期利息支付的价值。中期债务的例子是两年期至10年期的国库券。

中期债券及收益率

在中期债务证券的有效期内，发行人可以根据发行人的需要或市场的需求调整债券的到期期限或名义收益率，这一过程称为货架登记。与普通债券一样，中期票据在美国证券交易委员会（SEC）登记，通常也作为附息票据发行。

10年期国债的收益率是金融市场的一个重要指标，因为它被用作指导其他利率（如抵押贷款利率）的基准。10年期国债在拍卖会上**，表明消费者对经济增长的信心水平。因此，美联储在做出改变联邦基金利率的决定之前，先观察10年期国债收益率。随着10年期国债收益率的上升，10至15年期贷款的利率也随之上升，反之亦然。

国债收益率曲线也可以分析，以了解经济体在商业周期中的位置。10年期国债位于曲线的中间位置，因此，它显示了投资者在10年内需要多少回报。如果投资者相信未来十年经济会更好，他们将要求中长期投资获得更高的收益率。在标准（或正）收益率曲线环境下，对于给定的信用质量，中期债券的收益率高于短期债券，但与长期（10年以上）债券相比，收益率较低。