利率利差是一种相对低成本的利率风险管理策略,它利用衍生品来对冲投资者在利率波动中的风险。
套利期权是一组广泛的期权策略,涉及持有标的证券并买入保护性看跌期权,同时卖出针对所持证券的备兑看涨期权。看涨期权的溢价是购买看跌期权的报酬。此外,看涨期权限制了标的证券价格升值的上行潜力,但保护套期保值者免受证券价值的任何不利变动。一种项圈是利率项圈。
从本质上讲,利率利差包括同时购买利率上限和**同一指数的利率下限,期限和名义本金金额相同。利率领用利率期权合约来保护借款人不受利率上升的影响,同时也设定了利率下降的下限。利率领是对冲与持有债券相关的利率风险的有效方法。有了利率项圈,投资者购买了一个利率上限,这是由**利率下限所获得的溢价提供资金。
请记住,债券价格和利率之间存在反向关系,债券价格上升时利率下降,反之亦然。利率领的买家的目标是防范利率上升。
购买利率上限(即债券看跌期权或利率看涨期权)可以保证债券价值的最大跌幅。尽管利率下限(债券看涨期权或利率看跌期权)限制了利率下降时债券的潜在升值,但它提供了预付现金并产生溢价收入,以支付上限的成本。
假设一个投资者以10%的执行率购买了一个上限,然后以8%的价格卖出了一个下限。当利率高于10%时,投资者将收到上限卖方的付款。如果利率降到8%以下,即低于下限,看空看涨期权的投资者现在必须向购买下限的一方付款。
显然,利率领策略通过限制领利率上限支付的最高利率来保护投资者,但牺牲了利率下降的盈利能力。
利率上限规定了利息支付的上限。它只是浮动利率指数上的一系列看涨期权,通常是3个月或6个月伦敦银行间拆放利率(LIBOR),与借款人浮动负债的展期日期一致。这些期权的行权价格或行权利率代表上限购买者应支付的最高利率。
利率下限是使用看跌期权创建的最低利率。它降低了收取利息的一方的风险,因为每期支付的息票将不低于一定的最低利率或执行利率。
反向利率项圈保护贷款人(如银行)免受利率下降的影响,如果利率下降,可变利率贷款人将获得较少的利息收入。它包括同时买入(或做多)利率下限和卖出(或做空)利率上限。从短期资本获得的溢价部分抵消了为长期资本支付的溢价。当利率低于最低行使利率时,长楼层收到付款。当利率超过上限行使利率时,短期上限支付。
...道,这部电影将是前三部电影的“延伸和延续”,布洛克率领一个团队完成了一次重大抢劫。 该片将于10月开拍,由加里·罗斯执导。史蒂文索德伯格,谁执导了海洋的十一,十二,十三,将**这部电影。 电影**人如...
...儿杀手”的绰号,皇家海军派遣海军中将戴维·比蒂爵士率领四艘战列巡洋舰和六艘战列舰在希珀返回德国的途中拦截他。虽然贝蒂的船只到达了诱捕敌人的位置,但信号错误阻止了计划的实施,希珀得以逃脱。 1915年1月,英...
...了会谈。尽管德国代表团由外交部长理查德·冯·库尔曼率领,由东线德军参谋长马克斯·霍夫曼将军担任他们的首席谈判代表。奥匈帝国由外交部长奥托卡尔·切尔宁(Ottokar Czernin)代表,而奥斯曼帝国则由塔拉特·帕夏(Talat Pa...
...的困境告诉了凯撒。凯撒离开位于萨马罗布里瓦的基地,率领两个军团艰难行进,成功地营救了他的战友。他的胜利被证明是短暂的,因为塞农一家和特雷维里很快就选择了叛军。凯撒建立了两个军团,从庞培那里获得了第三个...
...克军队,于4月开始南下,参加半岛战役。5月5日,萨姆纳率领联盟军队向半岛推进,攻打毫无结果的威廉斯堡战役。尽管麦克莱伦批评他的表现,但他被提升为少将。 在半岛上 当波托马克军队接近里士满时,它在5月31日的七...
...塞缪尔·杜邦成功攻占南卡罗莱纳州罗亚尔港期间,赖特率领一个旅。在获得陆海军联合作战经验后,他在1862年3月对圣奥古斯丁和杰克逊维尔的作战中继续担任这一职务。6月16日,在联邦军在分离维尔战役(SC)中战败期间,莱...
...战指挥权。在第二次布尔伦战役的首场战役中,杜布尔戴率领第三军团第1师第2旅在布劳纳农场发挥了关键作用。虽然他的部下第二天就被击溃了,但他们还是在1862年8月30日团结起来掩护联邦军的撤退。Doubleday与约翰·P·哈奇准...
...班牙、意大利、普罗旺斯和德国。与此同时,苏莱曼本人率领一支增援部队向海岸进军,于7月下旬抵达罗德岛。经过近半年的炮击和三层石墙下的地雷爆炸,土耳其人终于在1522年12月22日迫使所有基督教骑士和罗德岛的平民投降...
...,西班牙探险家赫尔南·德索托(Hernan de Soto,1500-1542)率领远征军穿越格鲁吉亚,前往密西西比河,而《德索托纪事》中记载了他的旅程以及他沿途遇到的土著居民。西班牙代表团沿佐治亚州海岸设立:其中最永久的代表团是15...
...里处的洛根十字路口,他停下来等待阿尔宾·舍普夫准将率领的第四个旅的到来。克里滕登警觉到工会的进展,命令佐利卡夫在肖普夫到达洛根的十字路口之前攻击托马斯。他的部下于1月18日晚出发,在雨中和泥泞中行进了9英里...