违约风险和利差风险是信用风险的两个组成部分，是一种交易对手风险。将违约风险视为与交易对手风险的一般概念更密切相关的风险：不遵守合同的规范和条款。利差风险可能与投资风险有关，例如当价格或收益率因信用评级的变化而变化时。

信用利差风险与信用利差期权相关的风险不同，尽管信用利差期权中存在信用利差风险。信用价差期权是一种衍生工具，一方将信用风险转移给另一方，通常是在信用价差发生变化时换取现金支付的承诺。这种合约在信用评级较低的债务证券中最为常见。

违约风险

几乎每一笔贷款或信贷延期都有一种违约风险。违约风险是由个人或公司不按合同支付债务的可能性来衡量的。违约风险不存在于金融交易中，例如，没有付款保证的股票购买。

举一个违约风险的简单例子，考虑一个借款人，他申请了30万美元的住房贷款。发放贷款的银行并不确定借款人是否会按时偿还贷款，因此在交易中承担违约风险。为了补偿违约风险，银行对贷款实行利率，并可能要求支付相当大的首付。

根据发行人的最大善意争议，付款违约表示未能支付参考资产的任何到期金额或发行人就借款、募集或担保资金的任何其他未来债务。债券、贷款、信用额度甚至货到付款（COD）购买都承担着一种违约风险。

分散风险

利差风险与合同担保无关，而是源自利率、信用评级和机会成本的交叉点。实际上有两种类型的利差风险，尽管它们并不相互排斥。

第一类是真正的利差风险，它表示合约或特定工具的市场价值根据交易对手的行为而降低的可能性。如果债券的发行人没有违约，而是犯了其他降低发行人信用评级的财务错误，债券的价值可能会下降。这种风险由投资者承担。

第二类利差风险来自信用利差。信用利差是各种债务工具收益率之间的差异。违约风险越低，所需利率越低；更高的违约风险伴随着更高的利率。因此，接受较低违约风险的机会成本是较高的利息收入。信用利差风险是收益投资中一个重要但常常被忽视的组成部分。