伯克希尔哈撒韦的a股和b股有什么区别？

有意购买沃伦•巴菲特（Warren Buffett）旗下伯克希尔•哈撒韦（Berkshire Hathaway）股票的投资者有两种选择：A类股票（BRK-A）和B类股票（BRK-B）。这两种类型的股票都提供了进入这家著名企业集团的途径，但它们有着重要的区别。

这两种股票的主要区别在于价格。2021年5月4日，伯克希尔哈撒韦A股收盘价为421420美元/股，而B股收盘价为280美元/股。但也有其他区别，我们将在下面探讨它们。

2021年5月1日，伯克希尔哈撒韦公司副董事长查理·芒格（Charlie Munger）非正式宣布，沃伦·巴菲特将被解雇

伯克希尔历史与b股的引入

20多年前，伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）还满足于它的高估值、单一类别的股票。但考虑到当时股价在3万美元左右，市场要求伯克希尔馅饼的价格更低、普通股更容易被蚕食。因此在1996年，伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）首席执行官沃伦•巴菲特（Warren Buffett）和董事会做出回应，发行了517500股B股，提供了以a股价格（和股本）的1/30投资该公司的能力。

2010年，50:1的股票分割率使这一比例达到了1/1500。换言之，a类普通股的每股可随时转换为1500股B类普通股。

B股也相应地拥有较低的表决权（占a股表决权的1/200）。后来又改为1/10000），巴菲特将B股作为长期投资和开放式发行进行上市，以防止因供应担忧而出现波动。

推出B股的主要原因是让投资者能够直接购买该股，而不必通过反映伯克希尔哈撒韦持股情况的单位信托或共同基金。

巴菲特在1996年给股东的年度信中解释了这一行为：“正如我之前告诉过你的那样，我们**（B类）股票是为了应对单位信托的威胁，这些单位信托可能会把自己推销成伯克希尔的类似物。在这个过程中，他们会利用我们过去的，绝对不可重复的记录来引诱天真的小投资者，并将收取这些无伤大雅的高额费用和佣金。“如果股票交给单位信托公司，伯克希尔将负担上十万名不快乐的间接所有者（信托持有人），也就是说）名誉受损。”

a股与b股的差异

与B股在2010年分拆并有可能再次分拆不同，巴菲特宣称A股永远不会经历股票分拆，因为他认为高股价吸引了志同道合的投资者，他们关注的是长期利润，而不是短期价格波动。

除了更容易为散户投资者所接受之外，B股还提供了灵活性的好处。如果一个投资者只持有一股A类股票，并且需要一些现金，那么唯一的选择就是**这一股，即使其价格远远超过他们需要获得的资本额。相比之下，B股的持有人可以将伯克希尔哈撒韦持有的部分股份变现，变现金额刚好达到满足现金流要求所需的数额。B类股票还提供了一个潜在的税收优惠：它的低得多的价格意味着BRK-B股票可以转让给继承人，而不会像转让a类股票那样引发赠与税。

最后一个区别是，只要A类股东愿意，A类股可以转换成同等数量的B类股。转换权限不存在。B类股东只能通过**其持有的B类股，然后购买A级股的等价物，将其持有的股份转换为A级股。

a和b：利弊

考虑到伯克希尔的A股目前每股定价远高于40万美元，而且这类股票分割的可能性极低（股价大幅下跌也是如此），大多数普通投资者如果对伯克希尔感兴趣，就没有太多购买哪种股票的选择权。对于那些能够在投资数量较少的a股和数量较多的B股之间做出决定的投资者来说，每种投资方式都有一些利弊。

在纯业绩方面，a股和B股可能存在差异，尽管它们都代表同一家公司的股份。市场动态和不同的投资者群体可能是造成这种情况的主要原因，但值得注意的是，在比较这两类股票时，可能会包括业绩决定。从历史上看，A股的表现往往略好于B股，但这绝不是未来的必然结果。

每种股票的主要优点和缺点都与上面所示的差异有关。寻求灵活性或没有大量资金投资伯克希尔的投资者，最有可能选择B股；有人希望以更精细的方式调整自己在伯克希尔的股份，他们可能会发现，B股大幅降低的价格点更有利于他们。通过对B股的同等投资，投资者有机会抛售其持有的部分股份，以产生人为股息或更好地平衡其投资组合。

另一方面，A股提供了长期投资的便利，而不存在股票被分割的可能性。尽管如此，伯克希尔公司未来可能进行的B类股分拆，也可能使之前持有B类股的股东受益。