内幕交易

内幕交易是指以任何理由掌握上市公司股票的非公开、重要信息的人对该公司股票进行的交易。内幕交易可以是非法的，也可以是合法的，这取决于内幕交易的时间。在重大信息尚未公开的情况下，这是违法的，这种内幕交易会带来恶劣的后果。...

什么是内幕交易(insider trading)？

内幕交易是指以任何理由掌握上市公司股票的非公开、重要信息的人对该公司股票进行的交易。内幕交易可以是非法的，也可以是合法的，这取决于内幕交易的时间。在重大信息尚未公开的情况下，这是违法的，这种内幕交易会带来恶劣的后果。

关键要点

内幕交易是指持有某家上市公司股票的非公开、重要信息的人买卖该公司的股票
重大非***息是指可能对投资者购买或**未向公众提供的证券的决定产生重大影响的任何信息。
这种形式的内幕交易是非法的，会受到严厉的惩罚，包括潜在的罚款和监禁。
内幕交易可以是合法的，只要它符合美国证券交易委员会规定的规则。

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内幕交易

了解内幕交易

美国证券交易委员会（SEC）将非法内幕交易定义为：

"The buying or selling a security, in breach of a fiduciary duty or other relati***hip of trust and confidence, on the basis of material, nonpublic information about the security."

重大信息是指可能对投资者购买或**证券的决定产生重大影响的任何信息。非***息是指公众在法律上无法获得的信息。

合法性的问题源于证交会试图维持一个公平的市场。一个有机会获得内幕信息的个人将比其他投资者拥有不公平的优势，而其他投资者没有同样的机会，并且可能比其他投资者获得更大的、不公平的利润。

非法内幕交易包括当你有任何非公开的重要信息时给别人小费。合法的内幕交易发生在公司董事购买或**股份，但他们披露了他们的交易合法。美国证券交易委员会（sec）有保护投资免受内幕交易影响的规定。重要的非***息是如何收到的，或者此人是否受雇于公司，都无关紧要。例如，假设有人从家庭成员那里了解到非公开的物质信息，并与朋友分享。如果这位朋友利用这些内幕信息在股市获利，那么三名涉案人员都可能被起诉。

避免法律纠纷的最好方法是避免分享或使用非公开的重要信息，即使你无意中听到了。

例如：玛莎·斯图尔特和内幕交易

公司董事并不是唯一有可能被判内幕交易罪的人。2003年，marthastewart因参与2001年ImClone案而被SEC指控妨碍司法公正和证券欺诈（包括内幕交易）。

Stewart根据美林（Merrill Lynch）经纪人彼得•巴卡诺维奇（Peter Bacanovic）提供的信息，**了生物制药公司ImClone Systems近4000股股票。巴卡诺维奇是在ImClone系统公司首席执行官（CEO）塞缪尔•瓦克萨尔（samuelwaksal）**其持有的公司所有股份之后透露这一消息的。这发生在ImClone等待食品和药物管理局（FDA）对其癌症治疗Erbitux做出决定的时候。

在这些销售之后不久，FDA拒绝了ImClone的药物，导致股票在一天内下跌了16%。斯图尔特的提前**为她挽回了45673美元的损失。然而，**是基于她收到的关于瓦克萨尔**其股票的举报，这不是***息。在2004年的审判之后，斯图尔特被指控犯有妨碍诉讼、共谋和向联邦调查人员作虚假陈述等较轻的罪行。斯图尔特在联邦监狱服刑五个月 .

例如：亚马逊内幕交易案

2017年9月，前亚马逊公司（Amazon.com Inc.）财务分析师布雷特·肯尼迪（Brett Kennedy）被控内幕交易。有关部门表示，甘乃迪在发布前向华盛顿大学校友Maziar Rezakhani透露了亚马逊2015季度第一季度的收入情况。雷扎卡尼向肯尼迪支付了1万美元的信息费。在一个相关的案例中，SEC表示，Rezakhani根据肯尼迪的消息交易亚马逊股票，获利115997美元。

内幕交易的法律案例

“内幕交易”一词通常具有负面含义。证券市场每周都会发生合法的内幕交易。SEC要求交易以电子方式及时提交。交易以电子方式提交给SEC，还必须在公司网站上披露。

1934年的《证券交易法》是公司股票交易合法披露的第一步。董事和主要股东必须披露其持股情况、交易情况和所有权变动情况。

表格3是用来作为初始文件，以显示在该公司的股份。
表格4用于披露公司股票在购买或**后两天内的交易情况。
表格5用于声明以前的交易或那些被推迟的交易。

常见问题

什么是内幕交易(insider trading)？

“内幕交易”一词通常具有消极的含义，其基础是人们认为这对普通投资者不公平。从本质上讲，内幕交易是指有人对一家上市公司的股票进行非公开的实质**易。内幕交易可以是合法的，也可以是非法的，这取决于它是否符合美国证券交易委员会的规定。

内幕交易何时违法？

如果重要信息仍然是非公开的，内幕交易将被视为非法，这将带来严重后果，包括潜在的罚款和监禁。重大非***息是指任何可能对该公司股价产生重大影响的信息。显然，对此类信息的保密可能会影响投资者购买或**证券的决定，这将使他们在没有此类信息的公众面前占据优势。玛莎·斯图尔特2001年的ImClone交易就是一个很好的例子。