什么是欧洲结算系统(euroclear)？

欧洲清算银行是欧元区两大主要证券清算所之一。欧洲结算系统专门核查参与证券交易和欧洲交易所证券交易结算的经纪人提供的信息。

另一家主要的欧洲清算所是明讯银行，前身是Centrale de Livraison de Valeurs Mobiliè资源（CEDEL）。

关键要点

• 欧洲清算所是一家主要的清算所，负责结算和清算在欧洲交易所进行的证券交易。
• 欧洲清算银行还充当中央证券存管机构，是参与欧洲市场的主要金融机构的托管人。
• 除了股票交易，欧洲结算系统还处理固定收益证券和衍生品的订单。

欧洲结算系统的工作原理

欧洲结算系统是最古老的结算系统之一，最初由纽约摩根担保信托公司（Morgan Guaranty Trust Company of New York）提供补贴，该公司隶属于摩根大通（J.P.Morgan&Co.）。它成立于1968年，旨在结算当时发展中的欧洲债券市场上的交易。 它的电脑化结算和存款系统有助于确保欧洲债券的安全交付和支付。2001年，摩根担保信托公司将这些活动转让给欧洲清算银行。

欧洲结算系统是公共所有和管理的。在2001至2007年间，该公司收购了SIVATAM、法国的中央证券托管机构（CSD）、CIK和NecigEF、比利时和荷兰的CSDS以及CCRSTCO、爱尔兰证券的CSD和所有的英国证券。

票据交换所是一个金融机构，在金融工具的买卖双方之间起着中介作用。他们在交易的每一方都处于相反的位置，扮演着买方对卖方和卖方对买方的角色。

例如，如果Wendy和Nathan达成交易，Wendy同意以每股1180美元的价格向Nathan**100股AMZN股票，Nathan必须支付1180 x 100美元=118000美元。票据交换所将100股AMZN股票贷记Nathan的账户，并将118000美元存入Wendy的账户。因此，票据交换所确保金融市场平稳而有效地运作。世界上最大的票据交换所之一是欧洲结算系统。

了解欧洲结算系统

欧洲结算系统（Euroclear）充当其客户的中央证券存管机构（CSD），其中许多客户在欧洲交易所进行交易。 其大部分客户包括银行、经纪交易商和其他专业从事管理新发行证券、做市、交易或持有多种证券的机构。

欧洲结算系统结算国内和国际证券交易，包括债券、股票、衍生品和投资基金。欧洲结算系统接受了超过190000种国家和国际证券，涵盖广泛的国际交易固定和浮动利率债务工具、可转换债券、认股权证和股票。

csd、交付和付款

除了作为国际中央证券存管机构（ICSD）的角色外，欧洲结算系统还作为比利时、荷兰、芬兰、法国、爱尔兰、瑞典和英国证券的中央证券存管机构（CSD）。

CSD是指持有债券和股票等证券并负责保管这些资产的金融机构。CSD还允许证券交易的结算。一旦买方的账户已记入所购股份的贷方并借记约定的现金金额，卖方的账户已记入股份的借方并贷记销售金额，交易即告结算。通过一个称为“货到付款”（DVP）的过程，信贷和借方的变动同时发生。

欧洲结算系统参与者之间的交易按照上述方式在欧洲结算系统账簿上以DVP为基础进行结算。买卖双方账户之间的证券和现金转移是最终的，结算后不可撤销。欧洲结算系统参与者和当地市场参与者之间的结算所涉及的成本和风险受到当地市场惯例的严重影响。

只有在本地市场提供DVP的情况下，通过国内市场联系结算的交易才以DVP为基础结算。同样，根据国内市场的规则，欧洲结算系统的结算成为最终的、不可撤销的。通常，欧洲结算银行只有在实际收到参与者账户上的证券后，才会将证券贷记给参与者。

除受流动性、财政或法律限制的证券外，欧洲结算系统接受的所有证券都有资格进行证券借贷。当借款人的账户中没有足够的证券进行交割时，只要有足够的证券可从贷款中获得，就分配标准借款。

在借款人账户中有证券的情况下，在第一次隔夜结算过程中偿还借款。在该计划中，贷款人提供的所有证券都集中在一个贷款池中。然后将证券分配给借款人，并根据标准程序在贷款人之间分配贷款。