什么是欧洲商业票据(eurocommercial paper)？

欧洲商业票据（ECP）是银行或企业在国际货币市场上发行的一种无担保短期贷款。值得注意的是，ecp的计价货币不同于发行纸质债务证券或债券的市场的本国货币。

请注意，“欧元”前缀并不意味着这些债务工具以欧元计价。相反。这一概念与欧洲货币的概念相似，欧洲货币是指在发行货币的国家以外的银行中持有的存款。

关键要点

• 欧洲商业票据（ECP）是指公司发行的商业票据，其货币与发行市场的本国货币不同。
• ECP被国际公司用来筹集短期融资，为日常业务提供资金，票据的到期日为几天或几周。
• 由于借款人更愿意以尽可能低的借贷成本获得融资，因此ecp是全球机构投资者理想的资金来源。

理解欧洲商业票据

为了进入国际货币市场，企业可以发行欧洲商业票据来筹集资金。与其他商业票据一样，欧洲商业票据的发行期限很少超过一年。实际上，ecp是由短期内需要资金的借款人发行的债务工具。票据到期日为1天至365天；最常见的到期时间是182天。

商业票据是公司发行的一种常用的无担保短期债务工具，通常用于支付工资、应付账款和存货，以及偿付其他短期债务。欧洲商业票据市场尤其为在不同国家开展业务的国际公司所使用。

欧洲商业票据通常发行面额较高的10万美元，最低投资额为50万美元。 因此，欧洲商业市场由机构投资者主导，他们可以在二级市场上获得这些证券。发行人特别喜欢这些债务工具，因为这些债券要求低利率。由于借款人更愿意以尽可能低的借贷成本获得融资，因此ecp是一种理想的资金来源。

其他考虑因素

除了短期到期之外，ecp还被归类为无担保债务。这意味着票据的利息或本金支付义务不受抵押品的担保，这使得ecp成为一个有吸引力的融资来源。此外，如果发行人违约或破产，公司将在无担保ECP持有人之前与有担保债务持有人结算。

虽然这些债务证券可能以计息形式发行，但通常以本票形式按面值折价发行，并在二级市场按收益率报价。

欧洲商业票据和货币面额

这些债券的一个显著特点是，其计价货币与债券发行市场的货币不同。例如，如果一家美国公司发行以英镑计价的短期债券，通过国际货币市场为其库存融资，那么它就发行了欧洲商业票据。在这种情况下，这家美国公司寻求鼓励英镑投资者在国际货币市场上投资。

欧洲商业票据的结算是通过三家清算所之一完成的，即欧洲清算所、明讯银行和存托信托公司（DTC）。ECP在两个工作日内结算，隔夜结算不是一个选择。