社会责任投资（SRI）是一种在传统的定量证券和投资分析中考虑社会和环境因素的投资过程。在本文中，我们将回顾SRI投资及其对您的投资组合的作用。

关键要点

• 社会责任投资考虑任何投资的社会和环境影响。
• 早期有社会意识的投资者避开了酒精、烟草、赌博和武器**业。后来，有社会责任感的投资者避开了种族隔离时期在南非投资的公司。
• 筛选对社会负责的投资并不一定以投资绩效为代价。

宗教和政治根源

SRI起源于宗教实践。在19世纪，宗教投资者避开了涉及酒精、烟草、赌博和武器**的企业。在20世纪70年代和80年代，南非反对越南战争和种族隔离，帮助建立了我们今天所知的对社会负责的投资做法。

1982年，卡尔弗特社会投资基金成为第一个禁止在南非投资的共同基金，为反对南非种族不平等制度的资产剥离运动奠定了基础。

最近，清洁技术投资者（或绿色投资者）进入了SRI领域，他们寻找参与清洁能源或其他平衡人类与环境相互作用的技术的公司。这源于人们越来越认识到，不经济的增长正在对社会和环境产生严重的负面影响，资本应该支持更可持续的增长。

社会责任投资成为主流

因为不是每个人都持有相同的价值观，所以很难对社会责任投资给出一个普遍的定义。一些投资者反对投资与酒精有关的公司，而另一些人则喜欢喝一口好酒，认为投资酒精完全可以接受。然而，有些投资在社会意识中几乎是一致的。例如，烟草几乎被普遍鄙视。

1950年，先锋基金成为第一个共同发现，以筛选罪恶的股票，如酒精，烟草和赌博。先锋基金成立于1928年，在其历史的大部分时间里都避免了此类投资，尽管其招股说明书直到2018年7月才正式实施这一标准。

共同基金和交易所交易基金（etf）遵守环境、社会和治理（ESG）标准，如今已司空见惯。米特传媒（Mitre Media）运营的一家共同基金和ETF筛选公司在ESG股票类别中发现了1300多种选择。

社会投资者使用五种基本策略来实现财务回报和社会福利的最大化：

筛选

这是一个筛选过程，用于根据社会和/或环境标准确定要排除的特定证券，或找到应包括在投资者投资组合中的证券。

阴性筛选

SRIs最初的重点是避免投资于从事不良活动的公司，无论是啤酒酿造商还是烟草**商。这些负面筛选将某些证券排除在基于社会或环境标准的投资考虑之外，并可能排除对烟草、赌博、酒精或武器**的投资。

包容性/阳性筛查

包容性或积极筛选有利于投资于在特定领域（如环境、员工关系或多样性）有良好记录的公司。从社会和环境的角度对一个行业中的单个公司进行筛选，突出了单个公司相对于其同行的记录。

这种筛选技术源于阴性筛选过程。随着避险屏幕变得越来越复杂，一些投资者开始意识到，他们可以积极寻找并将具有理想特征的公司纳入其投资组合，而不是简单地避险公司。

现在通常对公司的商业实践进行广泛的评估，以便经常对公司进行评估，以确定它们作为企业的可持续性，以及它们是否对社会和环境产生高度和积极的影响。积极筛查通常用于支持抵押贷款或小企业信贷等领域服务不足的社区。

资产剥离

剥离证券是指根据特定的社会或环境标准从投资组合中移除选定的投资。在华尔街，人们一直相信，如果你不喜欢一家公司的经营方式，你可以卖掉你的股份，继续前进。

尽管这在理论上听起来简单而优雅，但现实是，搬进或搬出证券总有交易成本。此外，许多机构投资者持有如此庞大的仓位，以至于**这些仓位非常困难，而且成本高昂。

股东积极主义

股东激进主义试图积极影响公司行为，认为社会投资者的合作努力可以促使管理层引导更负责任的社会和/或环境进程。这些努力可以包括与公司管理层就关注的问题展开对话，以及提交和投票代理决议。

海外劳工、歧视、营销实践、高管薪酬过高等问题经常受到质疑，因为人们相信，随着时间的推移，变革将改善财务业绩，并提高股东、客户、员工、供应商和社区的福祉。

底线

SRI的倡导者认为，筛选有助于消除那些传统财务分析无法普遍认识到的风险。然而，批评人士表示，任何减少潜在投资规模的做法都将导致业绩受损。毫无疑问，辩论将继续下去。但有理由相信，以对社会负责的方式进行投资并不一定意味着回报减少。

摩根士丹利资本国际KLD 400社会指数（MSCI KLD 400 Social Index）的历史记录表明，有社会责任感的投资者不需要为了追随自己的价值而牺牲业绩。该指数创建于1990年，是第一个受多重社会筛选影响的股票投资组合基准。

例如，iShares MSCI KLD 400 Social ETF以该指数为基准，2020年回报率为20.81%，而iShares Core S&amp；的一年回报率为18.37%；基于标准普尔500指数的ETF；500指数。