什么是债券除息(ex-coupon)？

除息券是一种债券或优先股，在购买或**时不包括利息支付或股息。在明知投资者不会从债券中获得下一次息票付款的情况下，**或购买无息票债券。在购买债券时，应考虑到没有支付利息的情况，并相应地贴现。

除息券也被称为除息，可以与除息股票进行比较。

关键要点

• 除息证券是指在没有预期利息或息票支付的情况下进行交易的固定收益证券。
• 因此，除息债券以折扣价**，以弥补错过的现金流。
• 美国的大多数债券都是以“脏价”交易，而欧洲的债券市场通常以“净价”交易。

理解优惠券

向债券持有人支付息票的期限在债券发行时在债券契约中披露。有些债券每年付息一次，有些则每半年、每季度或每月付息一次。息票利息支付给记录在案的债券持有人。如果投资者在最后一次息票支付和下一次息票支付之间购买债券，他/她将收到利息，因为他/她将是记录在案的债券持有人。在这段时间内将贷记给买方的利息称为应计利息。

但是，由于买方没有赚取这一期间的全部应计利息，他/他必须向债券卖方支付卖方在**债券之前所赚取的部分利息。

除息日

除息日可以定义为买方收到即将到来的息票时必须进行交易的日期。除息日是债券开始交易的第一天，不附带息票。如果债务证券是在除息日或除息日之后购买的，卖方保留收取下一次到期利息的权利，债券中不包括息票。因此，投资者必须在除息日之前购买或**资产，以获得与之相关联的息票。

优惠券示例

例如，假设债券有固定的息票，每年6月1日和12月1日每半年支付一次。如果债券持有人在10月1日**本债券，买方将在下一个预定的息票日期12月1日收到息票付款。在这种情况下，买方必须向卖方支付6月1日至10月1日的应计利息。该利息嵌入债券的购买价格中。

前优惠券与后优惠券

债券的购买价格可以采取两种形式-累积息票和除息。在美国，债券总是和息票一起交易，也就是说，和息票一起交易。债券交易连同息票的价格被称为全价或脏价，即约定的购买价格加上应计利息。

美国以外的一些债券市场交易不含息票，即不含息票。这些债券的买家只需支付债券的约定购买价格（净价），并放弃下一次的息票支付。卖方收取并保留**后到期的下一笔利息，因为他/她在该日登记为债券持有人。然而，由于买方将在息票期的一小部分时间内拥有债券，卖方必须向其支付在这一短暂期间内产生的利息。