在并购的世界里，每周通常有几百笔交易。尽管数十亿美元的跨境交易吸引了大多数媒体的报道，但绝大多数交易涉及微型和中型市场公司。这些交易涉及合并、收购、杠杆收购、管理层收购或资本重组，涉及企业价值在2亿至数亿美元之间的公司。

所有者**公司或探索战略和筹资选择的原因有很多。存在大量交易结构的可能性，以适应不同的目标。业主往往借助有经验的并购（M&amp；A） 顾问将寻找一个最能满足他或她的一个或多个目标的结构。

请继续阅读，从卖家的角度探讨并购背后的动机。了解这一过程对于投资者研究自己拥有或正在考虑收购的公司来说是一个重要的步骤。一家公司一旦被收购后会发生什么，往往取决于并购过程中的细节。

业主为何**

同意**公司的所有者可能厌倦了经营业务，并寻求全部或部分退出。如果一个所有者想要100%的变现他或她的股权，收购投资者通常会提供一个较低的收购价格。这在一定程度上是因为，如果所有者无法帮助集成过程，那么在交易完成后运行业务时会遇到更大的困难。

资本重组是一种较为常见的结构，即现有所有者保留企业的少数股权（通常为10-40%）。在这种情况下，退出的所有者有动机帮助增加企业的价值（通常通过**工作）。退出业主仍将受益于一个逐渐减少的作用，在运营和自由享受更悠闲的追求。一旦所有者完全退出，合并后的实体将有一个前进计划，以继续扩大业务，包括内部和通过收购。此外，如果达到业绩基准，退出的大股东将看到其股权的价值增加。与小公司相比，大公司从市场获得的估值倍数更高，部分原因是企业风险较低。

现有所有者也可能希望将其股权转换为现金。这是因为许多企业主拥有相当可观的净资产，但其中很多价值往往与企业捆绑在一起，因而缺乏流动性。通过流动**件解锁这一股票，可以通过使其投资组合多样化并允许卖方释放更多现金来降低卖方的风险。

另一种常见的退出场景是，一位年迈的老板正经历健康问题或年纪太大，无法有效地经营业务。这种情况往往需要迅速找到收购方。而战略公司的业务发展官可以推动并购；一个快速的过程，大公司往往没有足够快的反应，因为他们是阻碍了许多官僚过程，导致延误（如管理和董事会批准）。

收购方

在收购市场上，私募股权似乎更适合于快速吸引所有者、评估业务和完成收购。如果双方都在交易中进行了真诚的投资，一家运营良好的中端市场公司可以在三到六个月内被收购。如果现有股东的会计师随时提供年度和月度财务报表，如果收购股权集团已经有了会计和法律尽职调查团队，则情况尤其如此。

家庭纠纷也是一种常见的收购动因。配偶或近亲可能滥用公司资产谋取私利，导致公司业绩不佳和士气低落。新来的投资者可以摆脱不正常的个人，恢复良好的管理实践，以及提供安心的卖家。

销售战略原因

卖方可为经营或战略目的**其公司。例如，所有者可能希望：

• 获得市场份额：一个较大的收购公司有互补的分销和营销渠道，或一个可识别的品牌和商誉 目标实体可以利用。
• 为扩张融资：收购实体有足够的现金为新设备、广告或其他地理范围提供资金，从而增加目标公司的运营足迹。
• 为收购筹集资本：收购实体有资本或债务能力进行累积。换言之，它可以收购一系列规模较小的竞争对手，帮助巩固一个行业。目标公司在一个行业中的竞争对手较少，并且能够获得其前竞争对手的资源（管理人才、产品专业知识等）。
• 实施更好的管理：母公司对 在目标业务中释放价值。收购后的业务可以专业化（有更好的IT系统、会计控制、设备维护等）
• 分散相对集中的客户群：小公司通常有很大一部分收入来源于单一或相对较少的客户。客户集中显著增加了企业风险，因为如果失去一个或多个关键客户，企业可能会破产。一个多元化的客户群，大概是一个多元化的收入流，降低了其现金流入的波动性，增加了公司的价值。
• 使产品和服务多样化：在目标业务中增加补充产品和服务使其能够吸引更多的客户并增加收入。
• 安全的领导继任：企业主可能没有投入时间和精力来确定和培养继任者，因此必须**企业以确保其继续有效运作。

其他因素

宏观经济环境也可能成为抛售的动力。美国经济中庞大的可用资本池推高了收购价格。因此，所有者通常希望利用卖方市场，并聘请顾问来推销他们的业务，以获得更高的倍数。随着大量现金竞相收购，收购方（尤其是私募股权）在构建交易结构方面变得灵活，以适应现有股东的偏好和目标。然而，尽管卖方市场提供了这样的优惠和利益，但如果所有者对其公司来说偏离合理和公平的价格太远，他们就有可能破坏交易并损失数百万美元。