什么是ev/2p比率(the ev/2p ratio)？

EV/2P比率是用来评估石油和天然气公司价值的比率。它由企业价值（EV）除以探明储量和概算储量（2P）组成。企业价值反映了企业的总价值。探明和概算（2P）是指可能被开采的能源储量，如石油。

ev/2p比率的公式为

EV/2P=企业价值2P储备rveswhere:2P Reserves=Total 探明储量和可能储量企业价值=MC+债务总额−TCMC=市场资本化tc=现金和现金等价物总额\begin{aligned}&amp\text{EV/2P}=\frac{\text{Enterprise Value}}{\text{2P Reserves}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{2P储量}=\text{总探明储量和概算储量}\\&amp\text{Enterprise Value}=\text{MC}+\text{Total Debt}-\text{TC}\\&amp\text{MC}=\text{Market capitalization}\\&amp\text{TC}=\text{现金及现金等价物总额}\\\结束{对齐}​EV/2P=2P保留企业价值​where:2P Reserves=Total 探明储量和可能储量企业价值=MC+债务总额−TCMC=市场资本化tc=现金和现金等价物总额​

2P储量是已探明储量和概算储量的总和。探明储量有可能被开采，而概算储量比探明储量更不可能被开采。探明储量和概算储量之和用2P表示。

如何计算ev/2p比率

1. 获取或计算公司的企业价值。EV通常是为投资者计算的，如果不是，则将市值和总债务相加，再减去现金。
2. 将EV值**分子。
3. 将2P储备值**分母并将其除以EV。

ev/2p比率告诉你什么？

与探明储量和概算储量相比，企业价值是一个指标，有助于分析师了解公司的资源对其运营和增长的支持程度。理想情况下，EV/2P比率不应单独使用，因为并非所有储量都相同。然而，如果人们对公司的现金流知之甚少，它仍然是一个重要的指标。

储量可以是探明储量、概算储量或可能储量。已探明储量通常被称为1P，许多分析师将其称为P90，或有90%的概率被开采出来。概算储量被称为P50或有50%的确定产量。当与另一个一起使用时，它被称为2P。

当EV/2P倍数很高时，意味着该公司正在以溢价的价格换取地下一定数量的石油。相反，一个较低的价值意味着一个可能被低估的公司。

EV/2P比率可与企业价值或市盈率等其他更常用的估值比率相比较。这些比率将公司价值表示为收益或资产的倍数。

将一家公司的EV/2P比率与类似公司的EV/2P比率以及该比率的历史值进行比较非常重要。利用历史和行业的比较可以帮助投资者判断一家公司是被低估、高估还是公允估值。

关键要点

• 与探明储量和概算储量相比，企业价值是一个指标，有助于分析师了解公司的资源对其运营和增长的支持程度。
• EV/2P比率是用来评估石油和天然气公司价值的比率。它包括
• 将一家公司的EV/2P比率与类似公司的EV/2P比率以及该比率的历史值进行比较非常重要。

ev/2p比率示例

假设一家石油公司的企业价值为20亿美元，探明和概算储量为1亿桶：

EV/2P=20亿美元1亿美元=20\开始{对齐}&amp\text{EV/2P}=\frac{\$2\text{Billion}{\$100\text{Million}}=20\\\end{aligned}​EV/2P=1亿美元20亿美元​=20​

EV/2P比率=20或公司有20倍。换句话说，该公司的价值是其企业价值的20倍，相当于2P储备。

20倍是高、低，还是估值合理，取决于同行业内的其他石油公司。

ev/2p比率和ev/ebitda之间的差异

企业价值与息税前利润、折旧和摊销前利润之比也被称为企业倍数。企业价值/息税折旧摊销前利润比率将无债务的石油和天然气业务与息税折旧摊销前利润进行比较。这是一个重要的指标，因为石油和天然气公司通常有大量债务，而EV包括偿还债务的成本。通过剥离债务，分析师可以看出公司的价值有多高。

另一方面，EV/2P比率也在其公式中使用企业价值，但该比率不使用息税折旧摊销前利润，而是包括探明储量和概算储量（2P）。EV/2P比率在判断石油公司的潜在或可能增长时非常重要，因为已探明和可能（2P）储量可能会被开采。

ev/2p比率的限制

如前所述，EV/2P比率在计算中包括总债务，因为企业价值也包括总债务。石油公司的资产负债表上通常有大量债务，这对石**业来说很正常。债务被用来为石油钻塔、设备和勘探成本提供最高融资。

因此，额外的债务将使石油公司的EV估值远远高于其他债务较少的行业。在使用任何估值指标（包括EV/2P比率）时，投资者应了解油气公司独特的资本结构。