杠杆收购（lbo）的负面宣传可能多于正面宣传，因为它们为新闻界提供了很好的报道。然而，并非所有杠杆收购都被视为掠夺性的。他们可以有积极和消极的影响，这取决于你在交易的哪一方。

杠杆收购是利用杠杆收购公司的通称。买家可以是当前的管理层、员工或私人股本公司。研究推动杠杆收购的情景，了解其可能产生的影响，这一点很重要。在这里，我们看四个例子：重新包装计划，分拆，投资组合计划，和救世主计划。

关键要点

• 杠杆收购是指通过杠杆收购一家公司。
• 有四种主要的杠杆收购方案：重组计划、分拆、投资组合计划和救世主计划。
• 重组计划包括通过杠杆贷款收购一家上市公司，将其私有化，对其进行重组，然后通过首次公开发行（IPO）**其股票。
• 分拆涉及收购一家公司，然后**其不同的部门，以便整体解散被收购的公司。
• 该投资组合计划旨在收购一家竞争对手，希望通过协同效应，新公司能比这两家公司做得更好。
• 救世主计划是管理层和员工收购一家破产的公司。

重新包装计划

重组计划通常包括一家私人股本公司利用外部杠杆贷款，通过购买一家目前上市的公司的全部流通股，将其私有化。收购公司的目标是对公司进行重新包装，并在首次公开发行（IPO）时将其送回市场。

收购公司通常会持有公司几年，以避免股东的警惕。这使得收购公司可以进行调整，闭门重新包装被收购的公司。然后，它将这家重新包装好的公司作为首次公开募股（IPO）大张旗鼓地推出市场。当这项工作在更大范围内进行时，私营公司会同时收购许多公司，以分散不同行业的风险。

私人股本公司在进行杠杆收购时，通常会借到公司收购价的70%至80%。其余的资金来自他们自己的股权。

从这样的交易中受益的是原始股东（如果发行价高于市场价）、公司员工（如果交易使公司免于失败），私人股本公司从收购开始的那一天起产生费用，持有一部分股票直到股票再次上市。不幸的是，如果公司没有重大变化，这可能是一场零和游戏，新股东获得的财务状况与旧版公司相同。

他们分手了

分拆被许多人认为是掠夺性的，有好几个名字，包括“刀耕火种”和“砍掉再跑”。这项计划的基本前提是，从目前的情况看，公司分拆或分拆后的价值更高。

这种情况在多年来收购了相对不相关行业各种业务的企业集团中相当常见。买方被认为是局外人，可能会使用攻击性策略。通常在这种情况下，公司会在收购被收购的公司后将其解散，并将其零部件**给出价最高的公司。作为重组过程的一部分，这些交易通常涉及大规模裁员。

似乎股权公司是从这类交易中获益的唯一一方。然而，被抛售的公司部分有可能自行成长，而且之前可能受到公司结构链条的阻碍。

投资组合计划

投资组合计划有可能使所有参与者受益，包括买方、管理层和员工。这种方法的另一个名称是杠杆积累，这个概念是防御和侵略性的性质。

在竞争激烈的市场中，一家公司可能会利用杠杆收购其竞争对手之一（或通过收购实现协同效应的任何公司）。这个计划是有风险的：公司需要确保投入资本的回报超过收购成本，否则计划可能适得其反。如果成功了，那么股东们可以得到一个好的股票价格，可以保留现有的管理层，公司可以以新的更大的形式繁荣起来。

救世主计划

救世主的计划往往是怀着良好的意愿制定的，但往往来得太晚。这种情况通常包括一项计划，涉及管理层和员工借钱拯救一家倒闭的公司。在其中一笔交易完成后，人们常常会想到“员工所有”这个词。

虽然这一概念值得称赞，但如果同样的管理团队和战术保持不变，成功的可能性很低。另一个风险是，该公司可能无法迅速偿还借款，以抵消高昂的借款成本，并看到投资回报。另一方面，如果公司在收购后扭亏为盈，那么每个人都会受益。

底线

虽然有些杠杆收购会导致大规模裁员和资产抛售，但有些杠杆收购可能是通过杠杆收购拯救公司的长期计划的一部分。无论他们被称为什么或如何描绘，只要有公司、潜在买家和资金可以贷款，他们将永远是经济的一部分。