商品和服务的价格会随着时间的推移而波动，但当价格变化过大、过快时，其影响会冲击经济。消费价格指数（CPI）是衡量商品和服务价格的主要指标，它表明经济是在经历通货膨胀、通货紧缩还是滞胀。CPI的结果受到广泛的预期和关注；消费者物价指数在许多关键的金融决策中发挥着作用，包括美联储的利率政策以及主要银行和公司的对冲决策。个人投资者在做出对冲和配置决策时，也可以从观察CPI中获益。

cpi是如何构建的

美国劳工部劳工统计局（BLS）每月都会公布CPI数据，不过具体日期每月都会有所不同(劳工统计局的网站上有一份日历，下一次发布日期在每份报告上。）该报告由三个指数组成，分别代表两个人群的支出：城市工薪阶层和文书工作者的消费物价指数（CPI-W）、所有城市消费者的消费物价指数（CPI-U）和所有城市消费者的连锁消费物价指数（C-CPI-U）。

基准年市场篮子（CPI由其组成）来自于从全国数千个家庭收集的详细支出信息。这些信息是通过访谈和参与者的日记收集的。这个篮子由200多种商品和服务组成，分为八类：食品和饮料、住房、服装、运输、医疗、娱乐、教育和通信以及其他商品和服务。此外，每月从数千家零售店、服务机构、租赁单位和医生办公室收集市场购物篮中80000种商品的价格。

消费物价指数说明的情况

为清晰地描述生活成本的变化而采取的广泛措施，有助于主要金融参与者获得通胀感，如果任由通胀肆虐，通胀会摧毁一个经济体。极端的通货紧缩和通货膨胀都令人担忧，尽管前者不太常见。

我们可能会自然而然地认为通货紧缩或价格下跌是一件好事。它们可以是适度的，在一定范围内。例如，一个多世纪以来，电话价格一直在下降，随着通过互联网传输电话的转变，电话价格可能会继续下降。这当然不是你会听到消费者抱怨的。但是，通货紧缩无疑是一件坏事。最好的例子是大萧条时期，大批失业者无力以任何价格购买商品和服务。

当物价上涨失控时，通货膨胀被称为恶性通货膨胀。最著名的恶性通货膨胀发生在20世纪20年代的德国，当时的通货膨胀率达到每月325万%。然后在第二次世界大战期间，希腊每月达到85.5亿欧元，匈牙利每月达到41.9亿欧元。匈牙利在1946年印制了一张1亿彭戈的纸币，到那时，货币就变得毫无意义了，**必须重新评估货币的面额：比如说，曾经的一张100万单位的纸币，然后变成了一个单位的面额，不管货币是什么。鉴于这些历史例子，很容易理解为什么CPI任何一个方向的突然变动都会让人非常紧张。

经济中还有几种特定类型的价格波动，如通货紧缩、通货再膨胀和滞胀。通货紧缩是通货膨胀率的减缓，但它仍然是一种通货膨胀状况。当通货膨胀发生在一个没有增长的经济体，这种情况被称为滞胀，导致任何通货膨胀被有效地放大。

cpi的一些用途

CPI经常被用来根据美元价值的变化调整消费者收入支付，并调整其他经济序列。社会保障将消费者物价指数与收入资格水平挂钩；联邦所得税结构依靠消费者物价指数进行调整，以避免通货膨胀引起的税率上升，最后，雇主利用消费者物价指数进行工资调整，以跟上生活成本。有关零售销售、每小时和每周收入以及国民收入和产品账户的数据系列都与CPI挂钩，以将相关指数转换为无通胀条件。

cpi与市场

商品和服务价格的变动对固定收益证券的影响最为直接。如果价格上涨，固定债券支付就一文不值，有效地降低了债券的收益率。通货膨胀也给固定年金和养老金计划的持有者带来了严重的问题，因为它侵蚀了固定支付的有效价值。随着时间的推移，许多退休人员眼看着他们的养老金支付额失去了购买力。

价格波动也可能对股市不利。在一个不断增长的经济体中，预计会出现温和而稳定的通货膨胀，但如果用于生产商品的资源价格迅速上涨，**商的利润可能会下降。另一方面，通货紧缩可能是消费需求下降的负面信号。在这种情况下，**商被迫降价销售产品，但生产中使用的资源和商品可能不会出现等量的降价。同样，由于某些商品价格的粘性和其他商品价格的弹性，这些公司的利润率受到挤压。

防止通货膨胀

幸运的是，随着时间的推移，金融市场变得越来越复杂，投资产品已经被创造出来，甚至可以帮助普通人对冲通胀风险。共同基金或银行担心通胀上升，可能会购买被称为TIPS的特殊通胀保护债券。

此外，芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange）还提供CPI期货合约，可以用来对冲通胀。这些合同还提供了有关未来价格的市场共识的有用信息。

此外，许多人的房子里有大量的资产，这通常是一个很好的通货膨胀对冲。许多房主的投资不仅赶上了通货膨胀，而且超过了通货膨胀，获得了正回报。此外，还创造了一些产品来帮助人们利用这种本来就缺乏流动性的股票。例如，在反向抵押贷款中，房主收到付款，财产在死亡时被移交。遗产可能会减少，但有一个稳定的收入流从股权中提取的生活费用。然而，这并不一定是一个完美的解决方案。如果所选择的信贷选项不提供具有年度提款限额的增长部分，则所有者将面临通货膨胀风险。

结论

CPI可能是最重要、最受广泛关注的经济指标，也是最著名的衡量生活成本变化的指标，历史表明，如果生活成本变化过大、过快，那么这种变化可能是有害的。CPI用于调整工资、退休福利、税率等级和其他重要经济指标。它可以告诉投资者一些关于金融市场可能发生的事情，金融市场与消费者价格有着直接和间接的关系。通过了解消费者价格状况，投资者可以做出适当的投资决策，并通过使用TIPS等投资产品来保护自己。