什么是收购融资(acquisition financing)？

收购融资是为了收购其他企业而获得的资本。收购融资允许用户通过提供可应用于交易的即时资源来满足其当前的收购愿望。

关键要点

• 收购融资是指一家公司专门用于收购另一家公司的资金。
• 通过收购另一家公司，规模较小的公司可以扩大其业务规模，并从通过收购实现的规模经济中获益。
• 银行贷款、信贷额度和私人贷款人的贷款都是收购融资的常见选择。
• 其他类型的收购融资包括小企业协会（SBA）贷款、债务担保和所有者融资。

收购融资如何运作

对于寻求收购融资的公司来说，有几种不同的选择。最常见的选择是信贷额度或传统贷款。收购融资的优惠利率可以帮助较小的公司实现规模经济，这通常被视为扩大公司业务规模的有效方法。

寻求收购融资的公司可以通过传统银行以及专门服务于这一市场的贷款服务机构申请贷款。私人贷款人可以向那些不符合银行要求的公司提供贷款。然而，公司可能会发现，与银行融资相比，来自私人贷款人的融资包括更高的利率和费用。

如果被收购公司有稳定的收入流、稳定或增长的息税折旧摊销前利润（EBITDA），银行可能更倾向于批准融资，EBITDA是一种现金指标，有助于收购方偿还收购贷款的债务、可观或持续的利润以及有价值的资产作为抵押品。

相比之下，在试图为收购一家主要拥有应收账款而非现金流的公司融资时，获得银行批准可能会有问题。

其他类型的收购融资

小企业管理贷款

根据所涉及企业的规模和收购的性质，可以通过小企业管理局（SBA）进行融资。例如，SBA 7（a）贷款计划可能适合符合条件的借款人的这些需求。使用此程序时，购买的首付款可能低至10%。

然而，借款人必须满足SBA对业务规模的要求，包括对净资产、平均净收入和总体贷款规模的限制。申请人还可能需要大量的文书工作，包括提交应收账款、个人和营业税信息以及个人和企业财务报表的详细信息。SBA 7（a）收购融资申请人可能还需要提供其公司章程。

债务担保

公司可以使用债务证券，如发行债券，作为收购融资的手段。在许多情况下，一家公司可能会发现，在公开市场上**债券比从银行或私人贷款人那里寻求资金有优势。银行通常对其融资有契约或规定，公司认为这些契约或规定限制性且昂贵。正因为如此，企业转向债券市场作为并购融资的替代来源。

收购的其他融资方式包括作为股份和收购公司的利息偿还的债务。如果买方寻求亲朋好友等亲密伙伴提供融资以确保收购，这可能会起作用。

业主融资

所有者融资是企业为收购交易融资的另一种方式。通常被称为“卖方融资”或“创造性融资”，这通常需要买方向卖方支付首付款。卖方同意为交易的其余部分或部分提供资金。买方将在商定的期限内分期付款给卖方。

在买方市场上，卖方可能会发现业主融资是加速企业销售的一个好方法。它还允许卖方从买方那里获得稳定的定期付款，如果结构正确，则可以提供比传统固定收益投资更多的收入。另一方面，买方在直接与卖方打交道时，可以从成本降低和条款更灵活中受益，而不是通过银行或私人贷款人为收购提供资金。