什么是收购溢价(an acquisition premium)？

收购溢价是一个数字，是一个公司的估计实际价值和实际支付的收购价格之间的差额。收购溢价是指在并购（M&amp；A） 交易。

不要求一家公司为收购另一家公司支付溢价；事实上，视情况而定，它甚至可能得到折扣。

了解收购溢价

在并购场景中，付钱收购另一家公司的公司被称为收购方，被收购的公司被称为目标公司。

支付收购溢价的原因

通常情况下，收购公司会支付收购溢价来完成交易和抵御竞争。如果收购方认为，收购产生的协同效应将大于收购目标公司的总成本，则也可能支付收购溢价。溢价的大小通常取决于各种因素，如行业内的竞争、其他投标人的存在以及买方和卖方的动机。

如果目标公司股价大幅下跌，其产品就会过时， 或者，如果对其行业的未来存在担忧，收购公司可能会撤回收购要约。

收购溢价如何运作？

当一家公司决定收购另一家公司时，它首先会试图估计目标公司的实际价值。例如，根据梅西百货2017年10-K报告的数据，其企业价值估计为118.1亿美元。收购公司确定其目标公司的实际价值后，决定其愿意在实际价值的基础上支付多少，以便向目标公司提出一项有吸引力的交易，特别是如果有其他公司正在考虑收购。

在上面的例子中，收单机构可能决定支付20%的溢价来购买梅西百货。因此，提议的总费用为118.1亿美元×1.2=141.7亿美元。如果这一溢价要约被接受，那么收购溢价价值将为141.7亿美元-118.1亿美元=23.6亿美元，或者按百分比计算，为20%。

获得收购溢价

你也可以用目标公司的股价来计算收购溢价。例如，如果梅西百货目前的交易价格为每股26美元，而收购方愿意为目标公司的已发行股份支付每股33美元，那么你可以将收购溢价计算为（33-26美元）/$26=27%。

然而，并非每家公司都为收购支付溢价

以我们的每股价格为例，假设表上没有溢价报价，约定的收购成本为每股26美元。如果该公司的价值在收购成为最终收购前降至16美元，收购方将发现自己支付溢价（26美元-16美元）/$16=62.5%。

关键要点

• 收购溢价是指一家公司的估计实际价值与在并购交易中为收购该公司而支付的实际价格之间的差额。 
• 在财务会计中，收购溢价在资产负债表上记为“商誉”
• 收购公司不需要为收购目标公司支付溢价，甚至可以获得折扣。

财务会计中的收购溢价

在财务会计中，收购溢价被称为商誉，即收购价格中高于在收购过程中购买的所有资产的净公允价值与在收购过程中承担的负债之和的部分。收购公司将商誉作为一个单独的账户记录在其资产负债表上。

无形资产中的商誉因素，如目标公司的品牌价值、稳固的客户基础、良好的客户关系、健康的员工关系以及从目标公司获得的任何专利或专有技术。不利事件，如现金流量下降、经济萧条、竞争环境加剧等，可导致商誉减值，当目标公司无形资产的市场价值低于其收购成本时，就会发生减值。任何减值都会导致资产负债表上商誉的减少，并在损益表上显示为损失。

收购方可以折价收购目标公司，即低于其公允价值。当这种情况发生时，负商誉被确认。