什么是过度通货紧缩(hyperdeflation)？

恶性通货紧缩是一个经济体中规模极大、速度相对较快的通货紧缩。当货币购买力在相对较短的时间内急剧上升时，就会出现恶性通货紧缩。随着商品和服务的实际价值增加，货币价值下降，这种增加导致债务更加明显。

如果发生严重通货紧缩，它将产生严重的经济后果，因为当人们知道明天、后天或后天购买会便宜得多时，他们今天就会放弃购买，因此支出和投资将逐渐停止。

恶性通货紧缩是相当罕见的，可以与仍然罕见但更为常见的恶性通货膨胀时期形成对比，在这种时期，随着货币购买力的急剧下降，物价迅速上涨。

关键要点

• 恶性通货紧缩是指一个经济体中商品总价格的大幅下降，或者相应地货币购买力的大幅上升。
• 极度通货紧缩是非常罕见的，也许唯一的例子就是比特币在短时间内迅速飙升的价格。
• 恶性通货膨胀是与之相反的理论概念，是罕见的，但也有一些情况下，商品价格迅速上升，因为货币价值暴跌。

理解过度通货紧缩

过度通货紧缩或多或少是一个理论术语，它与通货紧缩之间没有确切的区别。然而，与通货紧缩一样，恶性通货紧缩也可能导致通货紧缩螺旋式上升，通货紧缩的环境导致生产下降、工资下降和需求下降，从而导致价格水平下降。这个场景创建了一个持续的反馈循环，直到外部势力（例如**）介入。

美国在内战和第一次世界大战之后经历了严重的通货紧缩时期。 一些经济学家认为，2007-2009年的金融危机给美国带来了一段通货紧缩时期。 日本进入了自上世纪90年代以来持续的严重通货紧缩时期。

通货紧缩螺旋

虽然过度通货紧缩是罕见的，通货紧缩本身可以导致有害的负反馈循环。通货紧缩螺旋是对经济危机的价格下行反应，经济危机导致产量下降、工资下降、需求下降和价格继续走低。这些事件往往发生在严重的经济危机时期，如大萧条时期。

通货紧缩发生在物价总水平下降时，而通货膨胀则是物价总水平上升时。当通货紧缩发生时，中央银行和货币当局可以制定扩张性货币政策来**需求和经济增长。

然而，如果货币政策努力失败，原因是经济比预期更为疲软，或者因为目标利率已经为零或接近零，那么即使实施扩张性货币政策，通缩螺旋也可能出现。这样的螺旋上升相当于一个恶性循环，一连串的事件强化了最初的问题。

过度通货紧缩的例子

与恶性通货膨胀不同的是，历史上几乎没有记录在案的真实世界的恶性通货紧缩的例子。然而，最近世界上出现了加密货币：通过区块链或公共交易账本工作的分散数字货币。

比特币创建于2009年，是第一种数字货币，至今仍是最知名的货币。许多观察家将其最近的波动称为前所未有的严重通货紧缩。一些加密货币专家和经济学家将其不断上涨的价格称为泡沫，并指出该货币具有长期前景。然而，他们也指出了通货紧缩将发生的可能性。

按照设计，新硬币的数量每年都在减少，但对比特币的需求却在增长。这种动态可能导致数字经济进入通货紧缩期。由于没有中央银行系统或美联储（federalreserve）等类似机构监管货币，因此不会启动任何干预政策。

此外，比特币不可能被一个幸运的路人捡起和扔下；如果一个人丢失了自己的私人钥匙，他就失去了钱，而这些钱实际上就退出了流通。此外，比特币持有者的财富高度集中，这意味着能够**或更重要的是不**比特币的用户数量相对较少。

随着比特币价值的不断上升，购买和囤积比特币的动机也随之增强，这只会提高比特币的价格，进一步减少比特币的供应。这种情况在假设中可能会导致现实世界中出现严重通货紧缩。