什么是净空头(net short)？

净空头是指投资者在其投资组合中的总体定位，无论是在单个证券中还是在不同的资产类别中。

关键要点

• 净空头是指投资者在其投资组合中的总体定位，无论是在单个证券中还是在不同的资产类别中。
• 净空头投资者 当标的资产价格下降时受益。
• A 就整体价值而言，净空头组合的空头仓位多于多头仓位，实际仓位数量不如其所代表的价值重要。

了解net short

净空头投资者在给定的资产、行业、市场或投资组合中的空头头寸多于多头头寸。净空头意味着投资者可能长期持有某一特定资产，但总体上是空头。例如，投资者可能持有一家公司的股票，并选择使用超过其持有的期权进入该公司的空头交易头寸。在这种情况下，即使投资者持有股票，并可能长期相信这些股票的价值，但他在期权期限内净空头。

同样地，一个投资者在某一特定行业可能净做空，同时仍持有对该行业中一些他们有信心的公司的投资。在这种情况下，投资者看跌整个行业，因此净空头，但可以肯定的是，关键公司可以通过长期。就整体价值而言，净空头投资组合的空头仓位多于多头仓位。在这种情况下，实际的仓位数量不如它们所代表的价值重要。当标的资产价格下跌时，净空头投资者受益。如果标的资产价格上涨，净空头头寸就会亏损。

净空头头寸与净多头头寸相反，即整体投资头寸押注于标的资产、行业或市场的价格上涨。有时交易者会将他们的投资组合的很大一部分归因于空头头寸而不是多头头寸。这类投资组合将随着标的证券价格的下降而增加，因为投资者从经纪人那里借入证券，并在市场上**，希望以后以较低的价格回购。

举个简单的例子：乔治·索罗斯的量子基金

对冲基金和反向交易者已经创造了净空头仓位的艺术。乔治·索罗斯（georgesoros）对英镑（GBP）进行了一次伟大的净空头交易。他的旗舰基金量子基金（Quantum fund）净做空欧元，对英镑下了巨额赌注，但在这一头寸范围内，英国股票、德国债券和德国马克也有多头头寸。因此，当索罗斯“冲破”英国央行（BOE）时，他从巨额空头头寸中获利，但他也从随后的市场震荡中获利，即马克升值，资本转向英国股票和德国债券。

简言之，净空头头寸不必押注于市场的整体下跌，就像标普500指数的净空头头寸一样。净空头头寸在合适的情况下，可以遵循一个复杂的投资理论，通过与整体空头头寸互补的混合多头头寸来确保最大利润。